公司预计2016 年归母净利润为17.0~18.5 亿元，同比增长382.79%~425.39%。
    中金项目提升公司业绩。子公司宁波中金有限公司芳烃项目投产使得公司增加新的利润来源，前三季度公司实现毛利33.94 亿元，同比增加24.78 亿元（+270.52%），业绩大幅提升。此外，前三季度公司投资收益为2.03 亿元，同比大幅增长413.84%，主要是因为期货投资收益有所增加。
    扩大芳烃项目产能。为了提升公司内部芳烃自给率，提升公司盈利的稳定性，全资子公司中金石化负责建设的芳烃项目产能由原先的90 万吨/年提升为200 万吨/年，同时通过定增募集资金用于项目建设。芳烃项目建成后主要生产芳烃208.65 万吨/年，化工轻油99.41 万吨/年，有利于公司在巩固原有业务基础上向产业链上游延伸，强化产业链一体化优势，保证稳定的原料供应，提升盈利稳定性。
    PTA 业务将受益于油价上升。自2014 年下半年开始，国际原油价格开始大幅下降，PTA 期货结算价格从2014 年6 月30 日的7648 元/吨下降到了2016年1 月31 日的4258 元/吨，降幅达44.3%，两者具有较强的相关性。自原油价格下跌以来，公司PTA 业务盈利能力也有所下降。我们认为原油价格短期震荡但不改上行趋势，油价上升将有利于公司PTA 业绩回暖。
    盈利预测与投资评级。荣盛石化是国内较早涉足聚酯纤维的企业之一，公司坚持贯彻“纵横”双向发展战略，纵向不断向上游延伸拓展产业链，横向不断研发新型化纤产品，是国内石化-化纤行业龙头企业之一。我们预计公司2016~2018 年EPS 分别为0.68、0.93、1.05 元。按照2016 年EPS 以及25倍PE，给予公司17.00 元的目标价，维持“增持”评级。
    风险提示：产品价格大幅波动的风险；宏观经济下滑的影响