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>> 兴业证券-恒立液压(601100)中标中车项目,再次印证液压行业广阔的下游-161025
上传日期:   2016/10/26 大小:   487KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   买入 作者:   施名轩,成尚汶
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公司能够成功脱颖而出,显示了公司在液压系统领域的核心竞争力,进一步奠定了公司在液压领域的行业地位。
    在液压系统领域的拓展有利于公司元件的销售及市场影响力和规模的提升。恒立液压的高性能液压元件测试台、液压系统在国内处于行业领先地位。与元件销售相比,液压系统具有单个价值量高、毛利率高等特点,公司过去液压系统领域的收入规模相对较小,此次中标也显示公司承接大型液压系统的能力的提升。
    再次印证液压行业广阔的下游,新增长点不断。液压元件及系统属于基础工业,其应用领域遍布航空航天、船舶军工、行走机械、工厂自动化、新能源等诸多领域,全国液压行业市场规模大约500 亿元人民币,下游始终不乏增长点。公司自上市以来,成功从挖掘机领域拓展至海工海事、太阳能、风电、盾构机、高空作业车等领域,此次中标中车项目,再次证明了公司较好的行业延展能力。
    盈利预测与投资建议:我们预计,公司2016 年~2018 年EPS 分别为0.14元、0.30 元、0.50 元。我们看好公司液压元件龙头的地位、液压系统领域的持续拓展、以及泵阀产品的爆发,维持“买入”评级。
    风险提示:基础设施建设增速放缓;新产品推广受阻。
    
 
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