公司三季度单季度的营业收入为3.77 亿元，同比增长48.22%，销售增速延续回升态势。受益于基建投资增速回升等因素，挖掘机油缸与盾构油缸等产品的市场需求好转。
    （1）根据中国工程机械商贸网的数据，2016 年1-9 月全国挖掘机销量为5.1 万台，同比增长6.87%；其中9 月仹主要挖掘机生产企业的销量同比增长70.66%；（2）前三季度，全国铁路固定资产投资完成5423 亿元，同比增长10.3%。
    综合毛利率同比下降，受新业务费用上升等因素影响。前三季度，公司综合毛利率为19.38%，同比下降1.74 个百分点。公司在液压泵阀等新业务投入力度较大，目前液压泵阀项目已实现小批量供货，铸件厂产能利用率有所提高，但产能利用率仍有较大提升空间。受铸件项目和液压泵阀项目固定资产转固因素影响，导致折旧等费用增加。
    液压泵阀等新产品销售取得进展，有望成为新的重要增长点。子公司恒立液压科技预计全年营业收入将超过5000 万元;液压泵阀等新产品的市场前景向好。高端泵阀等液压产品具有行业进入壁垒高、市场容量较大等特点，国内具有研収生产能力的企业较少，未来収展空间广阔。
    盈利预测与投资建议：预计2016~2018 年营业收入分别为12.89 亿元、15.64 亿元、19.29 亿元，EPS 分别为0.14 元、0.20 元、0.32 元，对应市盈率为105.2、71.8、44.8 倍。公司定位于高端液压元件领域，传统油缸产品的市场需求回升, 液压泵阀等新产品収展空间广阔，维持“推荐”评级。
    风险提示: 工程机械等下游市场需求下滑,液压泵阀等新产品収展低于预期等。