毛利率持续提升，盈利能力小幅改善
    受低毛利出口占比下降以及产品结构升级推动，Q3 公司毛利率达到29.77%，同比提升1.89pct；费用层面，受内销占比提升、市场投入加大影响，当期销售费用率提升2.42pct 至15.01%，不过由于报告期内两家核心子公司少数股权并表改善少数股东损益，最终公司归属净利率仍达到8.82%，同比提升0.47pct。
    给予“推荐”评级
    公司同时公告拟以2.04 亿元参与设立瑞枫明凯投资基金，用以投资国内炊具、厨房器具、小家电等标的，以及拟以187 万元收购SEB 新加坡SEADA 51%股权，凸显出公司整合资源继续做大做强意愿；考虑到公司品牌力、渠道力、产品力优势以及大股东SEB 在研发、订单、海外资源等多层面支持，公司长远发展仍值得看好；预计公司16、17 年EPS 为1.69、、2.02 元，对应PE 为21.84、18.29 倍，给予“推荐”评级。
    风险提示：新品拓展不力、SEB 订单低于预期、原材料反弹。