合并报表增厚业绩：根据预告2016年3季度业绩预告净利润1.63-2.09亿元，同比增长116-178%，高于预期92-146%，主要源于：1）在第三方监测范围不断扩大、环境监测点的密度不断增强的背景下，公司环境监测仪器的销量持续增长；2）合并上海安谱财务报表（预计将增加实验室分析仪器营收占比15个百分点），公司实验室分析仪器与气体水质监测仪器产生协同效应
    中标黄山PPP项目，产业链延伸值得期待：公司目前在手PPP订单超过20亿元，日前中标的黄山市浦溪河（城区段）综合治理工程项目预成交报价12.5亿元（占15年营收68%），建设期2年、运营期10年，其中第一年可用性服务费和运营服务费就达到1.65亿元，为增厚公司的业绩提供了保障，也标志着公司将逐步深入产业链下游的环境治理。
    拉开增长序幕：我们认为三季度的业绩增长有望持续，公司将最先受益于“十三五”环境监测网络建设，系因：1）监测作为前端数据的入口，环保税的出台将刺激政府及企业对监测仪器的采购，预计十三五环境监测网络市场空间达1200亿元；2）公司“智慧城市”和PPP项目订单超过40亿元，有利于逐步向环境综合服务平台转型。我们预估2016/17年公司营业收入为29.57/42.61亿元，同比增长61%/44%，净利润4.85/6.23亿元，同比增长96%/29%。