报告期内，公司毛利率为52.3%，较去年同期的51%有小幅上涨。在营业收入同比增长33%的同时，管理费用仅上升16.4%，销售费用仅上升19.5%，费用控制促进公司盈利能力提升。
    ■由监测龙头向环境治理端延伸：据公司公告，公司中标“黄山市黄山区浦溪河（城区段）综合治理工程PPP 项目”。该项目包含生态岸线建设、河道清淤、低污染水深度净化、河滨带与滨河湿地建设、沿河滨水景观与生态廊道建设和智慧河道建设。项目建设期2 年、运营期10 年，可用性服务暂定为11.34 亿，年度运营绩效服务费暂定为1195万元/年。
    ■受益于PPP 项目的推进：截止2016 年8 月底，财政部全国PPP 项目库已收录10313 个已实施或待开发的PPP 项目，总投资预计达12.3 万亿，已签约项目投资额超过1.4 万亿。公司转型环境治理，未来将受益于PPP 项目的推进。
    ■定增绑定大股东利益：据公司定增预案，公司拟以24.45 元/股向李凯、姚尧土分别发行1500 万股，募集资金不超过7.335 亿元，其中李凯女士系王健先生的母亲，姚尧土先生系姚纳新先生的父亲。此次定增方案的确定使得大股东与上市公司利益再次绑定，显示大股东对于公司未来发展的信心。
    ■投资建议：我们认为，黄山项目落地标志着公司将产业链扩展至治理端，在PPP 不断推进的背景下，公司的市场空间进一步拓展。因此，我们上调公司盈利预测，预计2016-2018 年EPS 为1.02、1.48、2.21，对应PE 为34X、23X、16X，维持“买入-A”评级，上调6 个月目标价至45 元。
    ■风险提示：项目进度、定增进度低于预期。