环境监测执法垂直管理利好行业，以监测为入口切入智慧环保及生态治理领域，加速拓展PPP 项目进入成长快车道
    监测执法垂直管理启动。今年9 月，中央办公厅、国务院办公厅印发《关于省以下环保垂管改革试点工作的指导意见》，要求试点省份在2017 年6 月底前完成试点工作，形成自评估报告；2018 年6 月底前完成省级以下环保管理体制调整工作；到2020 年全国省级以下环保部门按照新制度高效运行。我们认为监测权上收将加速带动环境监测设备和运维服务的需求，利好环境监测行业，龙头率先受益。
    监测作为前端数据入口端，是开展智慧环保业务的基础，我们认为公司持续布局完善自身资质从传统环境监测业务转型整体智慧环保及生态治理综合服务商，竞争实力极强。
    公司目前在手PPP 订单超20 亿，为高成长提供充分保障，近期已有12.5 亿的黄山项目转化为实际合同，消除了之前市场对于公司项目进展的担忧，公司PPP 项目进入加速落定阶段，后续持续拓展生态环保PPP 项目值得期待。
    盈利预测
    我们预计公司16-18 年EPS 分别为0.85/1.19/1.49 元，对应PE39/28/22 倍。
    公司为实力雄厚的环境监测龙头，持续并购打造智慧环保综合服务商，积极开拓智慧环保及生态治理PPP 项目迎高速成长期，维持“买入”评级。