前三季度，公司经营活动现金流量净额9.40 亿元，同比增长81.45%。公司同时公告2016年全年净利润预计增长30-50%。
    空调三季度销售数据持续向好，对上游零部件需求量增大三季度天气因素刺激空调需求，渠道库存整体处于较低水平，渠道补库存需求大增。产业在线数据显示，三季度空调产业链零部件整体续期需求增速接近30%。
    高毛利产品占比提升，费用及成本控制，利润率保持高位2016 年前三季度，公司整体毛利率为29.5%，同比提升1.25 个百分点，其中Q3 毛利率31.7%，同比提升3.00 个百分点。公司毛利率提升主要受益于高毛利率产品占比提升，以及成本费用得到了较好的控制；公司主要费用均有所下降：受益于人民币贬值，公司前三季度财务费用下降376.07%。销售费用率4.6%，同比下降0.2 个百分点，管理费用率10.2%，同比下降0.1 个百分点。
    综上，2016 年前三季度，公司实现净利润6.72 亿元，同比增长31.91%，净利率13.0%，同比提升2.42 个百分点。
    经营活动产生的现金流净额较去年同期大幅增加81.45%9 月末公司经营活动产生的现金流净额9.4 亿元，相比2015 年同期增加4.22 亿元，主要为公司外销现汇回款增多，采购付现减少。
    更名“三花智控”，更直接体现公司未来智能战略方向公司更名为“浙江三花智能控制股份有限公司”，并变更证券简称为“三花智控”，拟向投资者更为直接的传达公司战略方向，体现公司产品及业务特点，反映出公司向商业制冷控制部件、变频控制技术与系统集成等智能控制方向延伸发展的思路。
    投资建议
    我们认为，公司前三季度实现稳健增长，主要产品市场占有率领先，相对优势明显。同时利润率有较大提升，现金流充足，有利于进一步把握市场机会。考虑公司各主要产品市场需求仍在释放过程中，未来相对领先优势进一步凸显。由于去年四季度整体业绩基数较低，盈利有望持续快速增长。
    预计公司2016/2017/2018 年EPS0.47/0.61/0.78 元，同比增速39.5%、29.7%、27.8%。对应目前股价25./19/15 倍，继续给予“买入”评级。
    风险提示: 原材料价格上涨；空调市场需求低于预期。