投资要点：
    上调盈利预测，上 调目标价至 14.5 元，维持“增持”评级受益空调补库存启动，公司2016Q3 业绩大幅上升，空调行业补库存继续加之汇率贬值的正面影响，我们预计公司2016Q4 业绩继续高增长。上调2016-17 年EPS 预测为0.45/0.54 元（原0.43/0.53 元，+5%/2%），上调目标价至14.5 元（原13.2 元，+10%），建议“增持”。
    空调补库存启动，业绩略超市场预期
    公司2016 年前三季度实现营业收入51.5 亿元（+7.3%），归母净利润6.7亿元（+31.9%），净利率13%（+2.4 pct）。其中2016Q3 营业收入17.3 亿元（+18%），归母净利润2.7 亿元（+50.7%），毛利率31.7%（+3 pct），净利率15.7%（+3.4 pct）。作为上游零部件厂商，公司比整机厂商更早受益于空调补库存启动，Q3 业绩大幅上升，略超市场预期。
    现有业务健康发展，深化布局新能源汽车方向
    我们预计，公司作为制冷控制元器件龙头，将继续受益于空调补库存周期。
    此外，随着微通道业务全球产能的投放和亚威科经营逐渐步入正轨，公司新兴业务将成为稳定的增长极，年收入增速维持在两位数水平。在此基础上，公司和集团作为劣后一起出资5.9 亿元设立总规模10 亿元的并购基金，表明公司已经确定外延方向，将深耕新能源及智能汽车领域。凭借在节能领域的多年积累，集团新能源车业务小有成就，未来有望成为新能源汽车供应链的新星，并将该优质资产注入上市公司。
    风险：人民币汇率升值，空调补库存低预期