此外，公司拟成立新能源及智能汽车并购基金，集团旗下的汽车零部件资产注入值得期待。 
    2016Q3净利润同比大幅增长51%，净利率创历史新高 
    公司2016年1-9月实现营业收入51.5亿元，YoY7.3%；实现净利润6.7亿元，YoY31.9%；实现EPS0.37元。公司预计2016年全年净利润变动幅度为30%-50%。值得注意的是，受益于下游家用空调行业复苏及自身产品结构的持续改善，公司Q3经营情况超预期：单季度净利润同比大幅增长50.7%；单季度净利率达15.8%，创造历史新高。 
    下游行业复苏带动公司经营改善，围绕热泵技术长期布局 
    根据产业在线统计数据，2016H1，我国家用空调总产量同比下降9.9%，下游行业需求减少对公司收入增长造成一定压力。进入三季度，随着主要空调企业库存逐步消化，空调行业产销回暖。2016年7-8月，我国家用空调总产量同比增长23.3%。受此影响，公司制冷配件销售开始回归正常轨道，Q3单季度整体收入增速高达18%。同时，公司选择热泵技术控制部件重点布局，在空调、热水器等产品上均存在广泛应用空间。 
    微通道&亚威科业务发展顺利，设立新能源及智能汽车并购基金 
    公司微通道产品国内市场开拓取得进展：海尔200L以上的新型号冰箱均使用微通道换热器，而公司供货占比达到70%。亚威科业务业绩贡献超出预期，预计全年实现净利润4000万元。此外，公司今日公告拟与控股股东三花控股等4家企业联合发起设立规模10亿元的新能源及智能汽车并购基金，投资项目未来将由上市公司收购或单独上市、出售。我们认为，此次设立并购基金代表公司正式将汽车领域作为未来业务发展方向，集团旗下汽车零部件资产的注入值得期待。 
    拟更名"三花智控"，明确战略发展方向 鉴于原公司名称未能较好体现产品特征，公司曾被误认为是酒类、服装类生产企业。公司拟更名为"三花智控"，以更加明确地体现未来战略发展的方向。我们认为，此次改名展现出公司向制冷控制部件、变频控制技术与系统集成等方向发展的决心。 
    进一步上调盈利预测，维持"增持"评级 
    三花股份制冷配件业务稳健增长，微通道、亚威科业务快速发展。三花集团旗下还拥有汽车零部件业务，我们认为值得关注。公司经营业绩超预期，进一步上调公司2016-2018年EPS分别至0.45/0.57/0.70元。参考可比公司估值情况，给予2017年23-25倍PE，对应合理价格区间13.11-14.25元。维持"增持"评级。 
    风险提示：宏观经济下行，制冷家电行业复苏不达预期。