联创智融从2015年9月开始并表，因此公司利润同比增速较快。从金融IT业务特点和历史业绩情况来看，大量业务验收和收入确认集中在第四季度。2016年业绩承诺24,125万元的实现情况有赖于业绩确认节奏。
    看好公司观点未变，公司短期明确受益于银行IT业务，未来金融云业务战略布局有望打开长期增长空间。1）金融IT逐渐成为公司核心业务，已具有较强的品牌知名度和一定的市场占有率。据IDC报告，润和软件银行IT解决方案业务排名第八，市占率为1.69%，其中银行核心业务系统的排名第二，市场占有率7.1%。2）云计算已成为银行IT建设"十三五"计划重点之一，面向互联网场景的业务系统将全面向云上转移。公司已将金融云作为重要战略方向，抢先在技术上进行多项合作，并拟定增11亿元投入金融云项目。公司将多年积累的线下业务专业化优势进行云化，客户有望延伸至中小金融机构。
    公司与强大的合作伙伴共建生态，料想金融云业务在中小银行的拓展速度将加快。1）公司作为阿里新金融生态中重要合作伙伴之一，频频亮相云栖大会。本次云栖大会蚂蚁金服联合阿里云发布"蚂云计划"，并公布阿里云通过公安部组织的云计算等级保护新标准试点示范工作，成为全国首家通过国家级权威测评的云计算服务商，其中金融云平台通过等级保护四级的备案、测评。润和软件今年1月公告与阿里云建立金融行业战略合作伙伴关系，有了更坚固的底层保障，公司在金融云上的实力将进一步增强。2）润和金融云有望受益于一兰云联银行客户资源。一兰云联是中国第一家中小银行IT/DT综合服务运营商，由国内操作系统专家及优秀的IT运营团队组建而成。一兰云联体系内公司--一兰投资基金管理（北京）有限公司先后筹建、投资参股39家中小商业银行和村镇银行，并与国内多家银行及知名金融机构建立了长期的良好合作关系。
    风险因素：承诺业绩不达预期的风险，商誉减值的风险，公司业务整合不达预期的风险，金融云投入高于预期的风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。维持2016-2018年的EPS0.87/1.21/1.61元之预测，现价对应PE36/26/19倍PE。我们认为公司已成功转型金融IT公司，价值被低估。维持目标价52.93元，维持"买入"评级。