2015 年，公司金融IT 业务收入4.6 亿元，同比增长281%，占总收入比例超40%，主要客户包括国有五大银行、股份制商业银行、各大保险公司等。公司未来料将坚持金融云服务和线下信息技术服务并重的业务发展格局，实现业绩长期持续增长。在传统业务领域，公司在逐步剥离低毛利硬件业务，业务形式更聚焦于软件与服务，行业聚焦于电力等。
    投资亮点一：公司短期明确受益于银行IT 业务。总结来说，银行客户对运用IT 技术解决痛点的需求旺盛，IDC 预计2019 年银行IT 解决方案市场规模将达到539 亿元，复合增速超过24%，市场集中度较低、市占率靠前的国产厂商更有优势。在众多建设内容中，公司所处优势领域——核心业务系统市场单一模块市场——规模占比达20%，目前公司规模是市场第2（IDC 统计）。公司参与的民生银行新一代核心系统改造项目有一定成效，带来经验和知名度，目前客户和业务范围都在不断扩大。
    投资亮点二：公司金融云业务战略布局全面，打开长期增长空间。云计算已成为银行业IT 建设“十三五”计划重点之一，面向互联网场景的业务系统将全面向云上转移。公司已将金融云作为重要战略方向，从2015 年开始就抢先在技术上与云角、博纳讯动、阿里云等云计算技术领先公司分别在云迁移、Docker解决方案上进行合作，并拟定增11 亿元投入金融云项目。公司将多年积累的线下业务的专业化优势进行云化，客户有望延伸至更多中小金融机构。
    投资亮点三：公司保险科技业务有望进一步提升估值空间。我国进入保险业快速发展期，互联网保险规模每年翻倍增长，国外保险科技迎来投资热潮，国内互联网保险专业牌照稀缺，众安保险上线17 个月估值500 亿元。公司通过并购财险IT 解决方案公司菲耐得，并发起设立互联网财险公司，在保险科技领域形成强协同，有望在新一轮保险科技投资热潮下进一步提升估值。
    风险因素：承诺业绩不达预期的风险，商誉减值的风险，金融云投入高于预期的风险等。
    盈利预测、估值及投资评级。略上调对传统业务的预期，故调整预测公司2016-2018 年的EPS 为0.87/1.21/1.61 元（原为0.84/1.23/1.51 元），对应PE为40/29/22 倍。我们认为公司已成功转型金融IT 公司，价值被低估。按收入组成分两部分进行估值：金融IT 业务和公司传统的专业软件外包及系统集成业务。1）金融IT 业务根据业绩承诺，2016 年预计可实现净利润2.4 亿元，参考利润具备一定规模的金融IT 类上市公司的平均P/E67X，对应市值162 亿元。2）公司传统业务从历史情况判断，预计将有20%的增长，2016 年将贡献利润7100 万元，参考专业软件外包及系统公司2016 年39 倍P/E，对应市值28 亿。两部分市值共190 亿元，对应目标价52.93 元，上调至“买入”评级。