通知中提到，国窖1573 经典装计划内配额结算价保持不变，计划外配额价格为660 元/瓶。计划内10 月配额暂定为2016 年4—9 月月均数的90%。此外，通知还出台了国窖1573 经典装保证金制度，计划内结算价加收20 元/瓶保证金。
    投资要点：
    经济发展+货币宽松，中高端白酒仍有增长潜力 2012 年底，受限制三公消费政策影响，白酒行业进入了深度调整期。调整期间，高端白酒终端零售价大幅回撤，其中茅台由2000 元/瓶回到850-900元/瓶，带来商务消费和个人消费大幅增加；同时，随着商务消费和个人消费占比提升，消费者在消费习惯上更为理性，改变过去只要是贵的酒就是好的酒的认知，而选择真正的全国性好酒名酒。由此，全国性名酒替代区域性高价酒也带来高端名酒市场份额的增加。从而抵消了政务消费大幅下滑的影响。2016 年，一方面，政务消费占比已经降至个位数，未来降低空间有限；另一方面，商务消费和个人消费在经济发展和货币宽松政策影响下，有望保持持续增长。因此我们预计，未来中高端白酒仍会保持增长。
    茅台和五粮液价格持续上涨，打开国窖提价空间 随着前期积压库存出清，市场动销逐渐恢复，高端白酒基本面日趋向好。我们认为，2016 年是高端白酒提价的窗口期。53 度飞天茅台市场一批价已经由去年同期的820 元左右提高至约950 元左右，目前零售终端价格涨至1050 元左右；对于五粮液，8 月30 日，五粮液宣布出厂价提高至739 元，提价幅度超过市场预期。对于国窖1573 而言，竞品提价进一步提升了国窖1573 的性价比，利于其当下销量增长；同时，也为国窖1573 未来提价打开了空间。
    国窖1573 提高计划外价格，提价步骤更显稳健 同为高端白酒品牌，前期公司提价政策一直未出台。我们认为，主要原因在于公司希望利用茅五价格上涨的机会先夺回失去的市场，目前来看成效显著。9 月26 日，公司公告称：国窖1573 已完成全年计划。我们预计，全年销量有望达3000 吨，报表业绩增长达67%。因此，随着国窖1573 销量的快速增长，我们认为，国窖1573 的提价时机已逐渐成熟。
    此次国窖1573 将计划外价格提高至660 元，我们认为，公司在提价步骤上又向前迈进了一步，且策略上更为稳健。待社会库存或市场销售稳定后，计划内价格有望逐渐跟进。根据五粮液的提价幅度，我们预计提价范围在30-50 元/瓶，对增厚公司利润带来较大帮助。
    盈利预测和投资评级：维持买入评级 基于上述分析，我们看好国窖1573 的量价齐升，在不考虑增发的情况下，我们预测泸州老窖2016/17/18 年EPS 分别为1.25/1.77/2.28 元，对应2016/17/18 年PE 为24.80/17.56/13.61 倍，维持公司“买入”评级。
    风险提示：1）经济发展水平和货币宽松政策不达预期；2）国窖1573放量和提价不达预期；3）窖龄酒、特曲等中档产品销售不达预期。