顺德区经促局将支持项目申报财政资金扶持和享受优惠政策，打造成为国家级环保产业园。我们认为，本次合作协议使公司向“高端装备制造商+环境综合服务商”战略迈进，在新的管理层领导下已逐步实现盈利能力大幅好转。
    投资顺控环投热电项目，完善固废业务布局
    顺控环投主营业务涉及生活垃圾、污泥、餐厨垃圾的收集与处理，本次增资后，顺控发展持股比例由100%变为51%，瀚蓝固废与盈峰环境分别持股34%和15%。本次增资扩股还涉及参与投资顺德区顺控环投热电项目，预计总投资18.1 亿元，处理规模为生活垃圾3000 吨/日以及污泥700 吨/日。我们认为，作为顺德区唯一热电项目，该项目具有地缘优势，并与公司已有的固废业务形成良好的协同效应，巩固“大环保”平台布局。
    维持买入评级，重点推荐
    公司现金收购污水处理资产已完成过户，亮科环保、大盛环球、明欢有限实现并表，预计增厚今年业绩1600 万元。垃圾焚烧项目明年开始贡献运营收益，且公司后续仍会有持续并购预期。宇星科技一期应收账款购回7.7 亿元完成，显著改善了公司现金流，减少计提坏账对今年业绩有正面贡献。我们继续看好公司在环保领域的并购延伸。我们上调公司2016、2017 年净利润至2.98、4.91 亿元，不考虑增发摊薄折合EPS0.41、0.68 元，考虑本次增发摊薄折合EPS0.37、0.61 元，维持买入评级，继续重点推荐。