简评
    宇星科技业绩大超预期
    报告期内,环境监测及治理业务营业收入6.47 亿元,营业成本4.49亿元,毛利率达30.67%。其中宇星科技营业收入6.48 亿元,营业利润9696 万元，净利润9728 万元；绿色东方环保营业收入3834万元,利润-158 万元；绿色东方在报告期内未产生收入，营业利润-636 万元。由各分公司业绩来看，全资收购的宇星科技收入占据环保业务主导，贡献了公司上半年大部分盈利，上半年宇星科技业绩远超预期，预计全年也会有极好的表现。
    “大环保”平台战略确立2016 年3 月，公司发布环保战略，公司名称由“上风高科”更改为“盈峰环境”。环保领域监测为先，凭借全国最早进入环保监测领域企业之一的宇星科技在技术、市场、品牌方面具有的良好优势，在未来几年内会继续引领公司快速搭建战略布局，占据市场优势地位。另外，控股子公司东方环保具有多年垃圾焚烧发电从业经验，且手握多项专利；公司于2016 年8 月相继收购三家污水处理企业，至此公司已形成监测为主，固水平台双辅的构架，为以后平台的快速完善打下了坚实的基础。公司全力向环保领域转型，着眼打造综合性“大环保”平台。截至目前公司环保战略构架已基本形成，已完成环境监测平台、固废平台、水治理平台的搭建，未来将在大气治理、危废、土壤修复、生态修复、智慧城市等领域方面加速，快速完成公司在环保领域布局，打造国内一流的、综合性环保企业。
    风机业务小幅下降，未来将延伸至其他领域
    报告期内公司风机装备业务营业收入1.75 亿元，同比降低1.17%；毛利率44.61%，同比降低2.91%。由于风机为公司传统招牌业务，上半年业绩表现较为稳重，子公司浙江上风高科专风实业有限公司贡献了该行业的主要业绩。公司于2016 年7 月获得与中国中原对外工程有限公司签订的总金额为2580 万元K-2/K-3 项目BOP 通风空调设备订货合同。我们认为，公司能够将风机业务延伸至其他领域，持续做强风机业务的同时完善产品链条。
    公司未来业务涉及核电、轨道交通、工业环保领域，可以逐步提供高端风机+消声+制冷+节能+智能控制的整体解决方案。
    毛利较低的电磁线业务同比下降
    报告期内公司电磁线销售营业收入9.93亿元，同比降低18.10%；毛利率为6.83%，同比上升1.05%。其中子公司广东威奇、辽宁东港、安徽威奇营业收入贡献电工器械行业总收入的47.13%、37.26%、17.02%。电工器械制造业营收降低可能与近期订单虽然增多，但无法当期实现收入有关。
    环保并购基金助公司快速布局扩张
    2016年3月公司与盈峰资本、易方达资管等出资设立环保产业并购基金，总规模30亿元人民币，首期规模3亿元人民币。基金将以环保产业为主体，主要聚焦在环境在线监测、智慧城市、固废处理、水资源回收与处理、大气治理、土壤治理及生态修复、工业节能、核电等领域寻找优秀的成长型企业，加速盈峰环境对外扩张。环保行业属于典型资金密集型产业，公司全力向环保行业转型和战略布局，需要强有力的资金保障和支持。公司自身具有良好的信誉和丰富的融资渠道，以及强大的控股股东背景，并且在资金运作、产业收购、整合等方面积累丰富经验和强大资源，因此可以利用多种手段助力公司构建大环保平台提供资本运作和资源支持。
    成立盈峰环境研究院加大研发力度
    公司收购宇星科技后，充分利用宇星科技在环境监测领域的市场和技术优势，进一步加大环境监测领域的研发创新投入，在整合公司已有的博士后工作站、院士工作站等资源的基础上设立了环境研究院，以确保公司在环境监测领域的技术领先与前瞻性。
    宇星科技应收款开始购回，显著改善现金流，摆脱历史包袱轻装上阵
    宇星科技2015年末已存续应收账款及其他应收款净值15.02亿元，以及今年1月初至3月底新增应收账款及其他应收款余额8.50亿元，总计23.52亿元。截至目前经各方协商，第一期回购合计金额为7.70亿元。而权策管理、安雅管理截至披露日未履行应收账款收购回承诺，其分别持有公司3.03%、1.49%的股份，已质押给公司指定的第三方，并且管理层将继续敦促未履行回购承诺的权策管理、安雅管理履行承诺。我们认为，回购完成将显著缓解公司的现金流压力，且由于会冲回部分前期计提的坏账，对全年业绩有提升作用。此次回购完成公司将应收账款相关权利和义务一并转移，标志宇星科技彻底甩开前期项目执行不力，应收账款累积的历史包袱，轻装上阵，在新的管理层领导下逐步实现盈利能力的大幅好转。
    维持