Urbaser 是西班牙马德里主营城市服务及市政和工业废弃物处理服务的公司，业务遍布欧美十多个国家。股权交易价格介于11.64 亿欧元至13.99 亿欧元之间，将视Urbaser 未来经营情况分期支付。此次协议签订代表公司海外并购取得实质性进展，是近年来环保领域为数不多的海外并购案例。
    中标3.89 亿垃圾焚烧订单，海外国内进展齐发力：公司中标重庆市铜梁区生活垃圾焚烧发电BOT 项目，总投资3.89 亿元，垃圾处理服务费68 元/吨，规模约700 吨/日，预计2019 年左右开始建成投运。同时，公司在伊朗成立合资公司，为获取以下六个项目：①德黑兰市1600 吨/天生活垃圾焚烧发电项目；②2个德黑兰省1000 吨/天生活垃圾焚烧发电项目；③3 个100 万吨/年建筑垃圾资源化项目。预计一年内将至少取得一个目标项目。公司在海外与国内市场的项目进展顺利，保障公司未来业绩增长，看好公司在市场开拓方面的实力。
    优质垃圾焚烧发电标的，海外市场值得期待：公司是国内优质的垃圾焚烧发电标的，拥有“环保设备制造+垃圾焚烧发电业务”的商业模式，目前已投运垃圾焚烧项目6400 吨/日，在手订单9900 吨/日。目前平安创新12.17%的股权转让和员工持股正处在要约阶段，规模7.45 亿元的定增方案等待过会。借助Urbaser的品牌形象，公司未来在海外市场的拓展值得期待。
    盈利预测及评级：
    仅考虑在手订单项目，预计2016-2018 年将实现净利润2.45 亿/3.58 亿/4.62 亿，EPS 分别为0.20 元/0.29 元/0.37 元，对应市盈率40/27/21 倍，给予“强烈推荐”评级。
    风险提示：海外并购政策审批风险、项目进展不及预期