资源禀赋优势，市场竞争力强，矿井盈利能力强。1、产品竞争力强：混煤产品低硫高热，属于优质动力煤，喷吹煤产品各项性能良好，价格较高，已获下游客户认可。2、矿井盈利能力：受益于资源优势，在运及在建产能盈利能力优于多数行业内公司。
    受去产能影响较小。山西省煤炭去产能目标为2016 年率先退出2000 万吨，2020 年前退出1 亿吨以上。从5 月1 日起实施276 政策并严格执行。七大煤企均在持续去产能，2016 年上半年全省煤炭产量同比减少6000 多万吨。
    数据表明，上市公司产能约为5000 万吨，15 年产量为3245 万吨，据国际煤炭网消息，潞安集团2016 年计划退出矿井4 座，未来3 年退出矿井13 座，去产能1140 万吨，公司所占比例较低，去产能对上市公司产量影响较小。
    核心优势是资源，神火事件影响有限。由于神火事件，潞安集团的债务存在部分风险，但7 月山西领导带领各大煤炭集团去北京发债的承诺对公司未来的债务发行必有帮助，即使集团官司输掉，公司仍然能有较好的融资偿付能力。但我们认为，更重要的当然还是公司的优质煤炭资源：公司煤种以优质贫煤、贫瘦煤为主，冶炼精煤洗出率较高，在行业中处于绝对的领先地位。
    公司的核心竞争优势就是资源，这是公司值得长期看好的核心原因。
    集团或可助力公司发展。公司资产负债率达65%，为行业较高水平，受经营规模扩大等因素影响，流动负债持续增长。集团2015 年总产能为2.1 亿吨，4 倍于上市公司（5000 万吨），优质矿井较多。
    盈利与预测。预计公司2016 年-2018 年EPS 分别为0.17/0.27/0.32 元，我们认为，由于煤价逐步回升，公司业绩弹性较好，预计15-18 年复合增速为120%，且未来成本仍有下降空间，因此，按照2015 年每股净资产给予公司2 倍PB 估值，公司2015 年BPS 为5.94 元，对应目标价11.88 元，维持买入评级。
    风险提示：煤价下跌，公司盈利仍有下滑的可能；债券融资风险。