由于畜禽养殖的周期性特征，公司近年的净利润水平出现一定的波动，但是得益于公司的稳健经营，公司受到的冲击远低于行业平均水平，业绩一直处于盈利状态；
    高瞻远瞩，基业长青。“温氏模式”的复制能力强，可实现养殖规模的持续快速提升和业务的多元化。公司多年的行业经验积累，固化成了多项竞争优势，在利益分配、管理体系、信息化水平、研发创新、养殖效率等多个方面领先同业企业，成为公认的“最会养殖”的企业。我们认为，公司持续进步的现代化运营将促使公司强者愈强，基业长青；
    公司未来发展潜力十足。1）养殖规模仍有较大提升空间。公司2016 年上半年肉猪市场份额仅为2.5%，黄羽肉鸡出栏量占商品肉鸡出栏量的份额10%左右。在国内畜禽养殖规模化的大趋势下，公司作为行业龙头企业，兼具行业领先的扩张能力和产品安全控制能力，整体经营规模仍有很大提升空间；2）下游发展值得长期关注。近年来，公司的冰鲜鸡产品、原奶及乳业加工颇具规模，我们认为公司业务向下游食品加工业的延伸，有助于通过优化产业结构来增强公司抵御市场风险的能力，并进一步提升产业效益，成为公司新的盈利增长点，值得长期关注；盈利预测与投资建议。猪价景气周期有望长期持续，我们维持2016 年全年生猪均价18.5 元/公斤的判断。公司下半年出栏规模有望加快，我们看好公司在行业高景气下将持续释放业绩，预计2016-18 年公司肉猪出栏量约1750 万头、2090万头、2420 万头，肉鸡出栏量约7.8 亿羽、8.5 亿羽、8.9 亿羽，预计公司2016~2018 年EPS 分别为3.83、3.02 和3.08 元，考虑到公司的稳健运营和产业链纵向布局，给予公司2017 年15 倍的PE 估值，目标价45.3 元，维持“买入”评级。
    不确定因素。猪价大幅回落，出栏量不达预期，疫病爆发以及原材料价格上涨。