净利润40.30 亿元，同比下降52.05%，降幅小于行业同期。本报告期末净资产735.99 亿元，较15 年底下降5.06%；总资产3576.09 亿元，较15 年底下降14.67%。ROE（平均）5.13%，同比减少11.05 个百分点。16 年上半年EPS 为0.53 元，BVPS为9.66 元。
    【各项业务发展情况】
    1、投行业务：收入同比大涨75.56%，股权、债权、并购重组业务全面发力，前瞻布局专项债领域。
    2、资产管理业务：收入同比大涨40.67%，资管规模爆发式增长，主动管理规模市场领先，旗下基金稳步发展。
    3、经纪业务：领先布局智能投顾，大力转型互联网金融，业务稳步发展。
    4、自营业务：股票交易良好规避风险，债券交易准确把握市场行情，自营成绩表现优良。
    5、信用业务：收入同比显著下降，两融业务稳步发展，保持市场份额和行业排名，股票质押业务规模下降，发展速度落后市场。
    【盈利预测及投资建议】
    公司2016 年上半年，公司稳步发展，整体业绩表现优良，第一梯队地位稳固，业务发展全面均衡，战略布局超前，业内首家推出智能投顾系统。公司是大型券商中唯一非国有控股券商，股权结构分散，公司机制卓越。同时公司是唯一深港上市券商，深港通开通后有望直接受益。目前股价对应15A、16E 和17E的PE 分别为8.99 倍、13.31 倍和11.96；对应15A、16E 和17E的 PB 则分别为1.65 倍、1.60 倍和1.46 倍，估值较低，给予公司“推荐”评级。
    【风险提示】
    1、二级市场波动风险；2、宏观经济下行风险；3、公司业绩不及预期风险。