考虑到Epic 的并表增厚（2016年并表7 个月，2017 年开始全年并表），不考虑定增，上调公司2016-2018年预测EPS 至0.68/0.82/0.95 元 (原为0.61/0.75/0.84 元），参考目前行业同类公司2016 年平均PE35-40X，维持公司分红除权后目标价24.86，对应2016 年PE36X，维持公司增持评级。
    主业保持稳健，医疗服务快速拓展。公司核心子公司宜昌人福上半年收入同比稳健增长11.4%，净利润同比增长13.7%，北京医疗收入快速增长16.6%，净利润快速增长15.2%。新疆维药受益于疆外市场开拓，收入高速增长25%。公司持续发力医疗服务布局，目前已有黄石人福、钟祥市儿童医院等多家医院在公司管理下运营，同时公司还与多家公立医院合作开展月子中心、中医养生、移动医疗平台等衍生业务。
    国际业务取得质的突破。公司以 5.5 亿美元收购美国 Epic Pharma 及附属公司，一举奠定在美国市场的业务和研发基础，随着整合推进，美国Epic 未来有望成为公司重要利润来源。同时美国普克已渐入正轨，上半年实现收入1900 万美金，宜昌人福口服制剂出口车间、人福非洲药厂已正式投入运营。
    风险提示：国际业务进展低于预期。