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>> 广发证券-人福医药(600079)OXYCONTIN 专利挑战有望取得进展-160727
上传日期:   2016/7/27 大小:   471KB
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评级:   买入 作者:   张其立
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2010 年普渡制药上市了防滥用新版本,受到了FDA 的欢迎,2014 年实现销售额约25 亿美金。
    Epic 等四家企业挑战OXYCONTIN 专利,今年有望取得进展Teva、Epic、Amneal 和Mylan 共同挑战OXYCONTIN 防滥用专利,目前进展到联邦巡回法院,在2016 年2 月的判决中,联邦巡回法院判决Purdue 公司“799 专利”、“800 专利”、“072 专利”以及“383 专利”无效,Epic 等公司无罪。
    Epic Pharma 已于5 月底实现并表,大大加速公司国际化进程2015 年Epic Pharma 实现收入约1.18 亿美金,净利润5763 万美金,盈利能力强,在美国市场具备一定影响力。公司全现金并购Epic,预计在扣除财务费用等将增厚约4000 万美金净利润,已于5 月底实现并表。
    公司多项业务纷纷步入收获阶段,给予“买入”评级
    经过过去五年的高强度投入,公司商业业务、医疗服务、新品研发都已经进入收获期,OXYCONTIN 专利有望为公司贡献业绩弹性。我们维持16-18 年每股收益预测0.72 元、0.95 元、1.18 元,同比增长41%、32%、25%,对应预测市盈率分别为25 倍、19 倍、15 倍,给予“买入”评级。
    风险提示
    核心产品招标降价;海外业务扩展不利。
    
 
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