其中，驾培服务营收5.84 亿元，同比降11.88%，毛利率52.89%，同比下降4.46 个百分点；陪练服务营收380.29万元，同比增8.42%，毛利率33.96%，同比提升34.34 个百分点。
    2、公司1.44 亿元受让并增资云南东方时尚，持股比例增至61.43%，都市车迷持有28.67%，云南和众持有7.22%（合伙人主要为公司董事、监事、高级管理人员等），嵩明和众持有2.68%的股权（合伙人为都市车迷和云南东方时尚董事、监事、高级管理人员等）。
    【点评】
    1、业绩符合预期，行业招生率下降、春节放假、奖金发放影响业绩：（1）驾培行业整体招生率下降同时由于一季度受春节放假学员回京滞后影响，培训量减少导致收入下降幅度较大；（2）公司十年司庆，发放员工奖励增加较多，管理费用1.25 亿元，同比增38%，其中工资薪酬7262.05 万元，同比增69%。公司一季度营收2.33 亿元，净利润554 万元，二季度营收3.52 亿元，净利润1.08 亿元。公司2015 年1-4 季度营收和净利润分别为2.87/3.77/3.57/3.06 亿元，0.52/1.24/0.83/0.58 亿元，一季度公司营收利润下降明显，二季度同比略有下降整体平稳。
    2、立足北京，云南与石家庄驾校逐渐步入正轨，湖北、重庆、江西等驾校筹建中：公司主要经营地区为北京、云南和石家庄，湖北、重庆、江西、深圳等地区尚未正式营业，正在筹建过程中。公司云南、石家庄公司营收进入快速增长阶段，按运营规律，一般新校区开始招生3 年左右实现盈利，我们预计云南公司2016 年下半年有望实现盈亏平衡，成为公司成功异地扩张的标志。
    （1）北京：公司主阵地，2016H1 营收5.07 亿元，同比降16.21%，净利润率1.45 亿元，同比降34.09%；
    （2）石家庄：2013 年成立（持股100%），2014 年开始招生，2016H1 营收1068.37 万元，同比增70.99%，净利润-2495.74 万元，预计明年实现盈亏盈利；
    （3）云南：2011 年成立（持股61%），2014 年招生，2016H1营收6616.45 万元，同比增31.02%，净利润-513.94 万元（去年同期-1603.27 万元），亏损幅度收窄，预计年内盈亏平衡；
   （4）其他：2012 年成立的湖北东方时尚（持股65%），2015年底成立的重庆东方时尚（持股72%），江西东方时尚（4583万元收购51%股权，江西恒望占49%股权，已获望城新区锦绣路东侧、希望大道北侧B4 地块，土地面积136.712 亩，预计2016 年6 月交地，并购买江西恒望集团其他下属子公司收购临近地块，最终取得项目用地约499 亩，双方共同实施项目，总投资约4 亿人民币）；深圳东方时尚（本公司出资600 万元，占比10%，港深通投资出资5,400 万元，占比90%，旗下港深通驾校，成立于1994 年），上述地区未开始招生，未来将成为公司业绩持续增长的来源。
    投资建议：2016 年上半年，全国机动车驾驶人总量已超3.4 亿人，其中汽车驾驶人2.96 亿人，占总人口比例约20%，较海外国家有较大发展空间；上半年新领证机动车驾驶人1611 万人，其中新领证汽车驾驶人1500 万人。公司是驾培行业龙头，云南项目证明异地扩张模式，云南及石家庄明年步入盈利将为公司内生增长提供保障，新投建项目有一定盈利周期，需要节奏把控，通过外延收购将一定程度缓解报表压力，并提升行业整合速度。我们认为公司是驾培行业内最具整合能力的公司，加上纵向汽车服务产业链及横向其他交运相关技能培训业务带来的想象空间。
    风险提示：驾培考试政策变化；驾培市场需求下滑；新驾驶技术出现带来的不确定性；外延拓展不达预期；驾照考试难度增大；人工成本上升风险；燃料价格波动风险。