公司预计2016年1－9 月经营业绩与上年同期相比，将扭亏为盈。
    稀土和钨业务盈利能力上升，电池材料因基数问题收入快速增长。报告期内，房地产没有新项目结算并且钨精矿售价同比比去年下滑15%左右，致使公司整体销售收入下滑，但钨钼板块整体盈利水平出现改善，主要因为公司钨粉销量增加、亏损矿山（都昌）停产以及钨价回暖部分存货减值损失冲回所致，该板块毛利率比去年同期提升1.15个百分点至23.91%。此外，报告期内，公司稀土板块（下属福建省长汀金龙稀土有限公司）通过提高库存周转率、提高金属回收率、积极开拓市场等措施改善成功实现扭亏为盈，毛利率比去年同期提升18.78 个百分点至15.74%，实现净利润4,655.49 万元。三元材料方面，因基数问题，销售收入翻倍增长，但由于工艺严格且除了新能源汽车使用之外还有部分电子产品电池，利润没有显著变化，毛利率同比小幅减少.86个百分点至5.79%。
    产品价格同比改善还将持续，锂电材料是未来发展重点。我们认为伴随产品价格下半年同比改善幅度更加明显（2015 年下半年钨产品价格出现崩塌式下跌），毛利率改善和存货减值冲回仍可期待。公司目前拥有钨资源储量90 万吨左右，拥有ATP 产能2.2万吨/年，拥有钨粉产能8000 吨，钨钼板块下半年盈利预计比上半年更加出色；稀土业务方面，公司上半年扭亏大超预期，因为稀土精矿价格2015-2016 年仍旧处于单边下行通道，不排除下半年精矿价格继续低迷，全年维持该板块盈亏平衡的判断。锂电材料方面，是公司未来发展的重点，除了目前拥有的4000 吨储氢合金粉（国内市占率第一，主要供混合动力汽车），公司还将对16000 吨锂离子电池材料（8000 吨为NCM，供不应求）进行扩产，预计到2020 年扩产至2.8 万吨（资金来自3 年期定增）；不过由于松下、CATL 工艺均比较严格，令公司生产成本一直居高不下，NCM 产品毛利率仅为10%左右，未来有望通过协商改进工艺来提升产品盈利。
    2016 年确定扭亏，维持增持评级！考虑到钨钼板块盈利持续改善、稀土超预期的盈利以及下半年地产项目增加地产销售的结算，我们几乎可以确定上市公司2016 年将实现盈利。我们维持公司2016-2018 年EPS 0.14/0.25/0.36 元，目前股价对应2016 年动态PE 为202X。尽管公司发展前景看好，但整体估值依然偏高，我们维持公司中性评级！