受金属价格回升影响，公司业绩出现改善。钨钼板块，价格经历了2015年大幅下跌后，在供给侧改革和成本支撑的推动下，钨价出现反弹，板块毛利率同比回升1.15个百分点至23.91%；稀土板块，在打击黑稀土和收储的带动下，稀土价格出现反弹，板块毛利率同比回升18.78个百分点至15.74%，长汀金龙稀土实现扭亏；地产板块，由于2016年上半年没有项目交房确认收入，板块毛利率同比减少15.46个百分点至6.61%，拖累业绩；电池材料板块，受碳酸锂价格上涨影响，该板块毛利率同比减少0.86个百分点至5.79%，虽然毛利率有所下滑，但是下游需求旺盛带动公司产品销量大幅增长，对利润贡献明显。从三项费用看，销售费用同比增长11.33%，由于占比不大对利润影响有限；管理费用同比增长1.57%；财务费用同比增长23.65%，对利润影响最大。
    供给侧改革有望带动金属价格回升，新能源汽车带动电池材料收入增长。稀土和钨是中国的特色金属，我们认为随着供给侧改革的推进，稀土和钨的价格有望继续回升。在全球推广新能源汽车的背景下，新能源汽车的产销量逐年增加，中国成为全球最大的新能源汽车产销国，带动了电池材料需求的增长，公司有望持续受益。
    盈利预测及评级：预计公司2016-2018年EPS为0. 17元、0.21元、0.25元，维持“增持”评级。
    风险因素：产品价格波动；安全和环保问题导致停产；房地产结算晚于预期；电池材料销售不及预期；全球经济增速继续回落。