（二）炼化一体化发展，协同效应彰显，业务盈利能力提升
    公司利用炼油化工一体化优势，积极调整优化产品结构，不断改进产品质量及品种，发展能力持续加强。
    （三）炼化行业高景气持续，油价复苏反弹利好石油加工
    成品油“地板价”造就上海石化一季度超额收益，炼化行业高景气持续向上，油价复苏反弹利好公司发展。
    （四）乙烯等化工品大周期景气，石脑油化工产品竞争力显著提高乙烯、丙烯和芳烃等化工品有望继续维持景气高位，乙烯以及下游产品价格逐渐上涨，上海石化化工产品竞争力提高。
    （五）碳纤维行业迎发展机遇，上海石化多年积累蓄势待发碳纤维行业迎来发展机遇，日美欧垄断高端市场， 国内碳纤维性能和产量亟待提高。上海石化多年积累蓄势待发。
    （六）投资建议:
    基于公司炼化一体化的优势， 我们持续看好公司发展， 预计公司2016-2018 年EPS 分别为0.45 元、0.49 元和0.52 元，维持“推荐”评级。
    （七）风险提示：原油及化工市场价格波动，公司业务进展不及预期。