重卡高端化趋势愈加明显，利好公司T 系列车
    单车运力的下降将使得物流用户从追求单车运输量进一步转向从效率和可靠性上要效益，我国物流的市场参与者中规模化物流公司比重将继续提高，重卡高端化、功率升级的趋势将更加明显，利好公司的T 系列中高端物流车。公司基于MAN 技术的T5G、T7H 系列车采用领先的MAN 发动机，上市以来销量持续高增长，未来销量仍有很大空间。公司在T 系列车型的驱动下，未来公司净利润率有望挑战06-07 年5%左右的净利润率。
    下半年公司销量有望迎来四重弹性
    短期来看，今年下半年出口和水泥搅拌车基数较小、T 系列新车继续爬坡以及重卡行业及工程车恢复将给公司销量带来四重弹性。
    投资建议
    我们预计公司16-18 年EPS 为0.55 元、0.73 元、0.95 元。公司是国企改革潜在标的，从长期来看，公司业绩富有弹性，净利润率提升空间很大，公司净利润有望创过去十年来的新高。从短期看，中报或是业绩拐点，我们维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济增速不及预期；公司产品销量不及预期。