公司长期看点：T 系列车将提升公司盈利水平
    基于MAN 技术的T5G、T7H 系列新车采用领先竞品10-30 年的MAN发动机，与竞品对比具有显著的性价比优势，尤其是可靠性。13 年2 月上市以来，13-16 年持续复合高增长，未来销量仍有很大空间。公司15 年净利润率仅1.8%，在T 系列车型的驱动下，未来公司净利润率不仅有望挑战06-07 年5%左右的净利润率，甚至达到更高的水平。
    16 年中报或是业绩拐点，下半年公司销量有望迎来四重弹性今年下半年出口和水泥搅拌车基数较小，T 系列新车继续爬坡以及重卡行业及工程车恢复将给公司销量带来四重弹性。
    投资建议
    我们预计公司16-18 年EPS 为0.55 元、0.73 元、0.95 元。公司是国企改革潜在标的，从长期来看，公司业绩富有弹性，净利润率提升空间很大，公司净利润有望创过去十年来的新高。从短期看，中报或是业绩拐点，我们维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济增速不及预期；公司产品销量不及预期。