T 系列车长期看好，公司净利率上升空间巨大
    管理层去年底以来的集体增持与本次实际控制人增持均体现了对公司的长期信心，体现了公司的诚信。我们认为，随着产品升级，重卡行业中长期产值的底部或已经探明，公司在香港公司与大众旗下的曼公司合作后开发推出的T 系列车是未来5-8 年国内最有竞争力的车型，净利润率上升空间巨大，净利润有创历史新高可能。
    行业与公司销量增速均已转正，短期业绩拐点可期
    从短期看，重卡行业二月销量同比增速已经转正且持续性良好，公司五月单月销量同比增速已经转正，我们估计公司三季报单季度业绩转正概率大，短期业绩拐点可期。
    投资建议
    从估值看，公司市净率处于历史低位附近，扣除实际控制人及关联股东后流通市值约23 亿，公司业绩成长空间巨大，我们预计公司16-18 年EPS为0.55 元、0.72 元、0.95 元，维持“买入”评级。
    风险提示
    宏观经济增速不及预期；公司产品销量不及预期。