中报点评
    1、订单饱满，收入利润增长稳健，奠定全年稳增的良好基础。
    公司已形成军民融合、高端制造业与高端服务业并举的发展局面，专业覆盖“无线通信、北斗导航、卫星通信、数字集群、芯片设计、海事电子、模拟仿真、雷达探测、频谱管理、信息服务”十个板块。其中今年上半年，无线通信和北斗导航增速平稳；卫星通信上半年同比去年收入有所下滑，但不影响全年的增长趋势；模拟仿真和气象雷达实现了翻倍的增长；通信服务板块保持强劲的发展势头，新签合同超10 亿元，新拓展了福建、吉林，陕西、青海四个省份的业务，截至目前公司业务已拓展至18 个省、直辖市；频谱管理、专网通信等民用业务保持稳健发展，其中专网通信有效巩固了天津市场的领先地位并拓展了福建、河南等新的区域市场。
    公司十大产品线围绕信息化建设布局，走军民融合两个高端的发展路线，客户涵盖海陆空火箭军等各个军兵种以及政府、三大电信运营商、交通、公安、海关、武警等行业用户。受益于军民两线的信息化建设海量市场，公司的业绩将继续保持持续稳健的增速。
    2、布局前瞻，更广更深参与军用信息化建设论证工作，为“十三五”发展开拓更大空间。
    近几年公司的专业布局和人才培养成效初显，上半年继续引进了多位高级技术和市场人才，在此基础上，公司在参与特殊机构用户“十三五”规划论证的专业广度和深度相比“十二五”有显著的提升，在传统无线通信、卫星通信、北斗导航、新一代信息系统或终端等多方面积极介入，在国家“天通一号卫星移动通信系统”建设中，公司作为重要参研单位，为该系统提供了射频功放芯片和终端解决方案。公司承担了“天通一号卫星移动通信系统射频芯片研究”、“TDMA/FDMA 体制船载动中通卫星通信系统”、“兼容型北斗导航终端及其组件的研发与产业化”等国家战略性新兴产业发展和国家863 重大项目。这标志着公司在无线通信、卫星导航和卫星通信领域的行业地位、技术总体能力、专业水平得到了用户的充分认可。同时，子公司海通天线、长沙海格分别通过“武器装备质量管理体系”认证。随着新引进高级人才的有效发挥以及“十三五”项目的落地，公司的技术储备逐渐转变为产业化应用，公司的行业地位和市场份额将会进一步提升。
    3、多层次资本运作初见成效，后续资本运作值得期待。
    首先，控股子公司摩诘创新正式于2 月29 日在新三板挂牌（证券代码：836008），成为海格集团首家新三板挂牌的子公司，目前正在策划有关资本运作的方案。我国的飞行器模拟仿真技术相比国外差距明显，未来的发展空间巨大，摩诘创新作为国内综合实力领先的模拟仿真公司，我们相信在未来的军民领域都会有长足的发展。其次，公司正积极推进“发行股票及支付现金购买资产并配套募集资金”专项工作，包括收购怡创科技、海通天线少数股东股权以及其他标的公司股权等。公司多层次资本运作，充分发挥了资本与实业双轮驱动，共同服务于公司成长发展的目标，为公司的持续发展注入不竭动力，期待公司后续的持续运作。
    4、盈利预测与投资建议。
    公司内生业务增长强劲，成长稳健。北斗导航和卫星通信将继续保持高速增长，无线通信和通信服务将维持稳定增长，以模拟仿真为代表的其余产品线也已显现强劲增长势头。不考虑外延并购的影响，我们认为公司未来业绩增速将在30%以上。我们预测公司2016-2018 年的EPS 分别为0.32、0.41、0.53 元/股，对应的PE 分别为39、30、23 倍，横向对比通信板块和国防军工板块的上市公司，公司投资价值凸显。我们维持对公司的强烈推荐评级。
    风险提示：订单下滑，业绩不及预期；收购终止。