预计1-6 月份归属上市公司股东的净利润16,892 万元至21,959 万元，增长0-30%。
    主要观点
    1. 业绩稳步增长
    海格通信发布2016 年第一季度报告，实现60,048 万元营业收入，比上年同期增长16.26%，归属上市股东净利润2,690 万，比上年同期增长15.68%。通信设备行业平均净利润增长率为22.84%，公司本季度净利润环比上季度增长427.94%至616.32%。
    2015 年实现营业收入38.07 亿元，同比增长28.87%；归属于上市公司股东的净利润5.80 亿元，同比增长30.91%。15 年公司通信产品、北斗导航、卫星通信、模拟仿真在2015 年度分别实现了18.67%、70.40%、46.40%和45.57%的增长率。数字集群销售量比上年同期减少41.73%，主要受市场环境影响，模拟产品订货大幅下降以及重点新项目竞标延迟。
    2. 业务多点开花，积极推动“军民融合”战略布局
    卫星导航与通信业务巩固提升特殊机构市场份额，积极拓展民用行业市场，新签合同超过10 亿元。北斗导航定位系统应用出于国内领先地位，并在新的特殊机构细分市场和民用市场拓展方面取得重要突破。
    卫星通信综合实力保持行业前三。通信服务业务领域，子公司怡创科技专注于三大电信运营商，新签合同超过10 亿元，并获得12 个省份铁塔公司合同。其他潜力业务新签合同近10 亿元，模拟仿真、频谱管理、雷达电子、信息服务均为公司业绩增长贡献了应有的力量。
    3. 实业与资本双轮驱动，外延逐步兑现
    公司非公开发行暨员工持股计划顺利实施，成为广州市属国有企业首家实施员工持股计划的上市公司。公司大力推行资本运作，报告期内收购了广州福康泉药业，取得土地厂房满足高端制造基地需求；合资成立广州海格北斗技术有限公司，打造北斗民品业务平台；收购公司广州寰坤通信科技发展有限公司，打造公司卫星通信领域技术开发的核心平台；控股子公司北京摩诘创新主营业务为模拟器和电动运动仿真平台，已在全国中小企业股份转让系统挂牌交易。在项目运作方面，投资1,020 万元，占51%股权，合资设立河南海格经纬信息技术有限公司，定位于民用北斗、智慧城市等领域的发展。
    4. 高研发投入，夯实公司核心竞争力
    公司高度重视技术研发,始终把研发投入放在首要位置，坚持以市场为导向，不断开发、完善核心技术，升级产品结构，全面提升公司综合竞争力。 15 年公司的研发投入金额为4.97 亿元，研发人员数量1941人，较上年同期分别增加了39.58%和62.97%。其中研发投入占营收比例13.08%，比上年增长1%。
    5. 预计16 年业绩稳定增长
    公司预计2016 年1-6 月份归属上市公司股东的净利润1.69 亿元至2.2 亿元，增长0-30%。公司表示，基于“军民融合”和“资本运作”的经营战略，公司的各项业绩均保持良好、稳健的发展态势，营收、利润等有望保持良好的增长势头。
    6. 投资建议：
    我们看好公司的军民融合及实业加资本的战略，预计16-18 年公司的EPS 分别为0.33，0.44，0.57，对应PE 分别为38X，28X，21X，维持强烈推荐评级。
    7. 风险提示：
    - 行业局势风险，军工订单不及预期
    - 民品市场竞争风险。