点评
    公司三大业务板块齐力推进，消防报警设备业务并表因素带动公司业绩高增长：公司目前已经形成了包括空港地面设备、消防装备、消防报警设备在内的几大业务板块，上半年，公司空港地面设备板块实现销售收入3.25 亿元，同比基本持平；消防装备行业实现收入2.59 亿元，同比增长26.27%；消防报警设备（营口新山鹰）今年完全并表，上半年实现营业收入9555 万元，毛利率达57.47%，净利润达3944 万元，同比增长39%，是推动业绩快速增长的主要因素。
    公司竞争实力突出，发展动力十足：公司的核心竞争力体现在其优秀的管理能力和并购能力方面，我们认为这种能力是保证其业绩可持续快速增长的核心，分业务板块来看：1）在传统业务空港地面设备领域，公司已经是国内龙头，并且通过拓展海外市场形成新的增长点，保证该业务板块平稳增长；2）消防业务板块，消防装备（中卓时代-消防车）稳步开拓新市场，上半年新签订单4.06 亿元，同比增长34%；新山鹰保持原有产品优势，加强渠道建设，保持快速增长；3）军工业务方面，公司取得某些军用保障装备的大批量订单采购意向；无人机通过了质量体系认证审核；与某研究所共建“机场油料保障装备联合研发实验基地”，建立了战略合作关系。此外，公司的装甲防暴车、攀登突击车、装备运输车等7 个型号9 款警用装备成功进入公安部装备采购目录，为公司特种车辆产品在公安市场的销售奠定了基础，预计后续军工业务整体仍将保持快速增长态势。
    增发顺利推进，无人机业务有望成为公司新的增长点：公司定增5.4 亿元，其中3.8 亿元用于收购增资全华时代，公司已拿到批文，目前正在开展发行工作。全华时代在无人机研发实力、产品以及市场等方面均有竞争力，并且具备了一定的业务规模，有望成为公司的第三级成长动力。
    盈利预测 
    不考虑增发收购全华时代的情况，我们预测公司2016-2018年的净利润分别为2.49/3.10/3.69亿元，EPS分别为0.69/0.86/1.02元。 
    投资建议 
    目前股价对应2016-2018年的PE分别为38/31/26倍，考虑到公司业绩增长稳健且确定性高，公司管理能力和并购能力优秀，未来在经营业绩方面存在较大超预期的可能性，我们上调公司的评级至"买入"，6-12个月的目标价为32元。