公司为国内最大、国际上具有一定影响力的航空地面设备制造企业。经过20 余年的发展，公司确立了空港设备、消防、无人机、军工等四大产业布局。
    主业发展顺利，在手订单充裕。空港装备方面，空港设备全年有望保持10%~15%增长。消防产业方面，中卓时代一季度签下订单超过2 亿元，预计消防装备全年保持30%以上的增长。公司于2015 年6 月收购营口新山鹰，进一步完善消防产业链，预计报警设备全年有30%以上的增速，贡献净利润1 亿元以上。军品方面，预计全年的增速保持50%以上，可实现营收2 亿元。
    收购全华时代，公司将大力扶植无人机产业。全华时代未来的发展方向围绕以下五大市场：1）大安保市场；2）遥感测绘市场；3）海洋海事市场：4）电路、石油管道、高速公路等巡线市场：5）服务类市场等。全华时代的技术积累优势明显，机型齐全，可提供包括固定翼、直升机、多旋翼等产品，公司未来也将加大对全华时代的扶持。
    盈利预测及评级：我们看好公司在空港地面设备的龙头地位，未来受益于通航低空政策开放及空港设备电动化，有望获得持续高增长。预计公司16-18 年EPS 分别为0.69/ 0.90 /1.16 元，对应当前股价PE 为41x/ 31x/ 24x，给予“增持”评级。
    风险提示：通航政策落地进度低于预期；无人机市场开拓低于预期；军品招标低于预期。