其中Q2 营业收入8.30 亿元（yoy +0.69%），归母净利润0.94 亿元（yoy +19.81%），EPS 0.17 元。公司业绩大幅增长主要原因是公司主要产品麦芽酚和安赛蜜量价齐升，原材料价格低位，导致公司的毛利率提升。滁州金丰投资有Q1 完成拆迁清算等营业外收入合计7803万。其中公司产品毛利率由2016Q1 的19.66%提升至2016Q2 的23.94%。公司预计2016 年 1-9月份归属上市公司股东净利润增长变动幅度为 90.00%至120.00%，归属上市公司股东的净利润区间为 31,129.03 万元至 36,044.14 万元。
    安赛蜜麦芽酚量价齐升，双氧水、硫酸等基础化工品稳定增长，全年业绩有望持续超预期。公司全年业绩超预期主要来自于：1）竞争对手遇困超预期，麦芽酚量价持续上升。竞争对手河北兴隆天利海发生爆炸事件，预计停产时间超过半年，复产时间不明。金禾、天利海分别占全球产能45%及35%，此次停产对行业影响极大。甲、乙基麦芽酚，销售收入同比增长26.39%、91.11%。价格从约9 万元/吨涨至11 万元/吨，涨价有望持续。按照金禾4800 吨销量，全球市占率超过45%，如果每吨涨价1 万元，金禾实业新增利润近3600 万，EPS 增加 0.063元/股，对公司业绩弹性贡献巨大。2）江苏天成化工及宁波王龙停产推动双乙烯酮、安赛蜜价格上涨。江苏天成化工因环保问题停产，天成双乙烯酮产能3.9 万吨，全球占比20%左右，厂区永久搬迁，预计影响期限超2 年。7 月27 日，宁波王龙双乙烯酮装置发生泄漏。导致双乙烯酮价格从8400 元/吨，上涨至15000 元/吨。金禾拥有1 万吨双乙烯酮，主要自用于生产安赛蜜，从而导致安赛蜜价格持续提升。同时公司安赛蜜上半年产能从9000 吨扩至12000吨，销售收入同比增长35.92%。3）三氯蔗糖项目正式投产。公司500 吨三氯蔗糖中试线进展顺利，上半年贡献业绩2132 万元，销量接近百吨。4）双氧水、硫酸等基础化工产品提供稳定增长。公司双氧水产能由15 万吨扩至35 万吨双氧水装置，新增20 万吨装置6 月初完成建设投产，由于竞争对手停产及产品放量，毛利率提升至28.46%。硫酸产品由于硫酸原材料硫磺价格下降，而产品价格由于竞争对手停产检修而稳步上涨，H1 毛利率高达58.13%，硫酸涉及运输半径问题，运输成本很高，但是不放在生产成本里，公司辐射江苏和浙北，具有区位优势。
    盈利预测及投资评级：全球甜味剂及麦芽酚双寡头，业绩有望持续超预期，维持盈利预测及买入评级。预计2016-18 年EPS 为0.70,0.83,1.00 元，当前股价对应16-18 年PE 为23X、20X 和16X。
    风险提示：竞争对手复产、原材料价格大幅反弹、新产品开拓不达预期。