分析:
    上半年业绩高增长。16年上半年公司实现营业收入32.63亿元，同比下降13.04%。毛利率为12.01%，同比增长3.81个百分点。净利润1.35亿元，同比增长119.18%。每股收益为0.13元。公司收入下降主要因为内部业务结构调整（逐步退出供应链贸易中的钢材贸易），而毛利率的提升和净利润增长主要因为十项核心业务的平台建设和协同水平进一步增强使得盈利能力提升以及前期收购了盈利能力较强的德祥集团和中特物流。
    公司是国内一流的跨境综合物流服务商。公司前身为华贸国际货运有限公司，是央企中国港中旅集团下属的物流平台。公司主营跨境现代综合第三方物流，具体提供以国际货代为核心的中国与全球跨境门到门全过程一站式综合现代物流服务，是国内最早获得经营许可的一级国际货代企业之一。
    中国港中旅集团公司是中央直接管理的国有重要骨干企业及三大驻港中资企业之一，集团构建了旅行社、酒店、景区、地产、金融、物流、资产七个板块的业务构架。16年7月国务院批准国旅集团和港中旅集团实施重组，国旅集团整体并入港中旅集团，未来集团层面上的业务整合以及公司作为集团物流平台的进一步强化将为公司带来发展契机。
    跨境现代综合物流服务是公司业务核心。公司业务分为跨境现代综合物流服务和供应链贸易两个板块。包括国际空运出口、国际空运进口、国际海运出口、国际海运进口、工程物流、直客合同物流、仓储第三方物流、海外同行合作、跨境电商、供应链贸易十项核心业务。
    跨境现代综合物流服务是公司业务核心，16年上半年占公司收入的78.42%，占毛利比重为96.68%。
    目前外贸形势严峻、无论是空运还是海运都存在运力供求失衡、运价下降的局面。而凭借自身品牌优势、完善的国内外网络、完整的业务线条、良好的资源整合和客户营销能力，加上更具效率的三级运营管理模式，使得公司克服了严峻的市场形势，取得了良好的经营效益。上半年综合跨境物流收入虽小幅下降了0.18%，但毛利率持续上升，达到14.82%，同比提升3.65个百分点。
    供应链贸易虽然占公司收入的21.58%，但由于盈利能力弱，毛利只占公司的3.32%。16年上半年供应链贸易收入大幅下降40.76%，主要是因为公司正从钢铁贸易行业中退出。该业务存在资金量大、利润空间低、与跨境物流联动性不高等特征。未来公司供应链贸易业务将向中国企业走出去、一带一路建设项目、跨境电商交易等方向转型。目前供应链贸易整体毛利率只有不到2个百分点，对公司业绩影响不大。
    国际空运和国际海运是核心利润点，未来将形成多业务协同发展格局。在跨境现代综合物流服务中，国际空运和国际海运是核心。上半年国际空运和国际海运分别占营业收入的34.11%和32.36%，分别占毛利的36.48%和23.98%。然而由于这两项业务毛利率只有10%左右，且受到市场影响较大，公司正积极发展其他业务（如国际工程物流和仓储第三方物流）获得新的利润增长点。由于自身毛利率较高且收购了中特物流，上半年收入占比为5.12%的国际工程物流贡献了15.56%的毛利。而获得了德祥集团的进口分拨业务后，占营业收入4.6%的仓储第三方物流也贡献了16.84%的毛利。未来公司将协同发展各项核心业务，继续保持在行业中的领先地位。
    国际空运业务：公司空运业务量逐年增加，国际空运进出口货量在上海、北京、天津、郑州、南京、厦门、广州、深圳等我国主要空港和物流节点城市的市场地位领先，核心竞争能力持续增强。16年上半年国际空运业务量为13.21万吨，增长25.62%。国际空运收入为11.13亿元，增长15.58%。业务收入增长幅度低于业务量增幅，主要为运力供求失衡，国际空运货量增长不足，航空公司通过降低运费收货保障装载率，公司根据运力采购成本相应同步调低服务产品单位售价。单位售价为8425元/吨，同比下降7.99%。但空运业务毛利率逐年上升，上半年为12.83%，同比增长0.97个百分点。
    国际海运业务：国际海运运力供大于求、运价持续下滑。公司通过努力获得了优于市场的表现。16年上半年国际海运业务量为38.42万吨，小幅下降0.91%。国际海运收入为10.56亿元，下降16.4%。
    单位售价为2748.57元/吨，同比下降15.63%，单位收入同比有较大幅度下降是海运业务收入同比下降的主要原因。公司海运业务毛利率为8.97%，同比增长1.57个百分点。上半年公司持续优化海运业务客户结构,主动减少毛利率较低的订舱操作业务，同时开发不少优质客户，业务量基本持平，但客户结构优化令海运业务盈利空间变大。
    国际工程物流业务：16年上半年国际工程物流收入为1.67亿元，大幅增长70.52%。业务毛利率为36.21%，同比飙升了20.6个百分点。15年组建进入风电