其中银漫矿业拥有银0.94 万吨（金属量），品位187.46 克/吨；铅锌储量90 万吨（金属量），品位4.8%，是公司未来主力矿山，预计2017 年初投产，完全达产后可产锌3 万吨，产铅0.9 万吨、产银194 吨，产铜1002 吨和产锡1784 吨，2017-2019年承诺盈利不少于3.91、4.96、4.96 亿元。盈利承诺时，主要产品锌、铅、银价格分别为1.54 万元/吨， 1.37 万元/吨和4.1 元/克，目前价格分别为1.73万元/吨、1.38 万元/吨和4.4 元/吨，分别增加1841 元、85 元和175 元。
    此外，乾金达矿业的东胡银多金属矿勘探探矿权，其含银品味高达336.8 克/吨，伴生铅锌品味10%，属于品味很高的矿山，预计2019 年1 月正式生产。2019-2021 年净利润预计分别为2.5、2.1 和3.3 亿元。随着两个矿区的陆续投产，未来公司业绩将进入快速增长期。
    投资建议
    假设年内完成增发，预计公司16-18 年EPS 分别为0.02、0.15 和0.21元，对应PE 分别为428 倍、71 倍和50 倍；若不考虑增发，预计公司16-18年EPS 分别为0.04、0.12 和0.14 元，对应PE 分别为366 倍、91 倍和78倍。同时，在全球锌供给收缩、资源短缺的背景下，公司银铅锌矿的注入将成为公司战略发展的储备资源，维持公司“买入”评级。
    风险提示：金属价格大幅下滑；股票增发审核不通过；