兴业矿业（000426） （2016-8-5收盘价11.19元）
    核心推荐理由：1、受益锌价上涨，主业盈利有望好转。公司主业是锌精粉生产，2015年收入占比57%，毛利率42.89%，是公司主要的收入和利润来源。今年以来，受益于锌供给缩减，锌价大幅上涨，自年初以来LME锌上涨30%，对公司业绩将产生正面影响。
    2、上半年业绩预增，好于年初预期。公司此前在今年一季报中披露，预计1-6月归属于上市公司股东的净利润变动区间为200-1000万元。收益锌价上涨，日前公司进行业绩修正，预计公司上半年盈利2000-2600万元，比上年同期上升3.08%-34.01%，预计实现基本每股收益0.0168-0.0218元。
    3、收购股东资产，储备战略资源。银漫矿业目前正处于建设阶段，拥有白音查干东山矿区、正镶白旗东胡矿区，公司预计2017年初投产。根据利润承诺，采矿权资产2017年度净利润不低于3.91亿元，2017年度和2018年度净利润累计不低于8.87亿元，2017年度、2018年度及2019年度净利润累积不低于人民币13.83亿元。我们认为，本次收购完成后有利于增加公司资源储量，提升业绩。
    盈利预测和投资评级：暂不考虑本次收购对公司业绩的影响，我们预计公司16-18年EPS分别为0.01元、0.02元、0.05元。维持“增持”评级。
    风险提示：宏观经济增长放缓与下游市场需求不足；金属价格波动；采掘成本上升。
    相关研究： 《20160428兴业矿业(000426)利润同比大幅下降 静待基本面好转》；《20160325兴业矿业(000426)收购银漫矿业 整合大股东旗下矿产资源》。