特钢价格稳中有降，营业收入上升幅度有限 
    上半年公司销售钢材97.06万吨，同比上升47.33%；由于特钢供需格局相对稳定而价格弹性不足，上半年价格稳中有降，营业收入仅同比上升7.96%。此外，由于产品售价下降较多，上半年产品毛利率仅为11.78%，同比下降1.54个百分点。 
    内贸直供比和出口增速是两大销售亮点 
    上半年，公司高压锅炉管坯、汽车用齿轮钢、弹簧钢、油田用钢、军工钢等品种销售增幅较大，轴承钢、锻材、银亮材等稳中有升，内贸直供比73.8%。公司积极应对海外市场出现的无序竞争和钢价下滑局面，大力开拓海外市场和用户，铁姆肯、HAY、美驰等高端用户和高端品种不断突破，在东南亚、中东、韩国、澳洲市场的销量大幅增加，保持了在欧洲、美洲市场销量的稳定增长，上半年出口钢材24.94万吨，与上年同比大幅增长46.70%。 
    加大创新力度，调整产品结构 
    公司围绕国家产业发展和行业结构性改革开展产品结构调整，加大产品创新和技术进步，逐步向高端方向渗透。上半年公司新产品达14.41万吨，同比增加21.17%。高档产品不断拓展，锻材开始批量进入注塑机行业世界第一的奥地利恩格尔工厂；铁姆肯公司系列品种比去年同期增长100%；高档模铸风电钢球用钢比去年同期增加了120%；高温合金材料实现16吨大锭锻造生产。公司"高端深井钻具用特殊钢研究与开发"已通过黄石市科技局技术鉴定，项目整体技术达到国际先进水平。此外，公司中棒线产品于上半年正式投产，产品瞄准高端汽车钢、轴承钢、油气开采、装备制造等用钢市场，产量逐月提升，到6月份月产量近6万吨，产品质量稳定，部分技术经济指标接近或领先行业先进水平。 
    积极推进特钢产品创新，维持"增持"评级 
    公司经营风格稳健、盈利稳定，积极推进产品创新，预计新产品将成为新业绩增长点；维持"增持"评级，预计2016-2018年EPS分别为0.67、0.72、0.82元/股。 
    风险提示：经济形势变化；原料成本及产品价格波动；公司经营治理