新产能投放，产品结构改善，盈利能力提高：随着20 万吨高精度交通用铝板带项目达产，热轧板自给率提升带动公司成本下降；生产出的船板、罐车料、中厚板等产品优化了公司产品结构，并稳步放量，二者共同带动盈利增长。上半年公司铝板带及铝箔毛利率分别同比提高2.2 和3.7 个百分点。
    锁定郑州中车轨交用铝，更有高端车体制造。公司为郑州中车第二大股东，拥有16.67%的股权。郑州中车投资各方同意，在成立后其生产所需的铝型材及铝板带材将优先采购公司产品。此外，公司将产品价值进一步延伸，由南车四方给公司提供高速动车组车体用铝型材焊接、加工技术，公司为郑州中车配套车体制造，将打通公司从原材料、零件到设备的产业链。公司轨交募投项目（400 套/年高速车体产能）目前进展顺利，主要设备已经订购，部分设备（车体焊接设备）安装接近尾声，预计将于年内投产。在轨交业务带动下，公司明后年有望实现业绩进一步增长。
    盈利预测和投资建议：公司主业在产品升级的带动下表现明显提升，在轨交项目投产后将迎来新一轮的快速成长。预计公司16 年-18 年EPS 分别为0.58 元、0.94 元和1.04 元，对应当前股价PE 分别为28 倍、17 倍和15 倍，继续给予“买入”评级。
    风险提示：轨道交通行业需求低于预期，公司项目进度低于预期。