轨交交通裂变式增长，轨交车辆需求迅速增加：根据郑州市轨道公司公开信息，到2021 年全市运营总里程将达470 公里，人员规模将增加到2 万余人。而目前轨交运营里程仅有1 号线一期（26 公里）。2 号线一期、1 号线二期、城郊铁路等3 条线共约76 公里线路将在2017 年之前相继投入运营，3 到11 号线都将在2021 年投入运用。此外还有1,088 公里城际铁路建设规划。不考虑车辆加密需求，新增轨交车辆需求将超500 辆，按每辆车需10吨铝型材计算，未来需求将快速增加。
    锁定郑州中车轨交用铝，更有高端车体制造。公司为郑州中车第二大股东，拥有16.67%的股权。郑州中车投资各方同意，在成立后其生产所需的铝型材及铝板带材将优先采购公司产品。此外，公司将产品价值进一步延伸，由南车四方给公司提供高速动车组车体用铝型材焊接、加工技术，公司为郑州中车配套车体制造，将打通公司从原材料、零件到设备的产业链。公司轨交募投项目（400 套/年高速车体产能）目前进展顺利，预计将于年内投产。在轨交业务带动下，公司明后年有望实现业绩进一步增长。
    铝板带业务：成本下行，盈利提升。公司传统主业主要从事铝板带箔的生产（产能（冷轧）40 万吨，2015 年收入62.5 亿元，归母净利润1.73 亿元），随着20 万吨高精度交通用铝板带项目达产，热轧板自给率提升带动公司成本下降以及项目盈利能力提升共同带动盈利增长。
    投资建议：预计公司16 年-18 年EPS 分别为0.58 元、0.94 元和1.04 元，对应当前股价PE 分别为26 倍、16 倍和14 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：轨道交通行业需求低于预期，公司项目进度低于预期；