报告期内营收增长主要由于公司新能源车电机控制器、通用伺服系统、通用变频器等产品收入增长较好，以及江苏经纬并表。公司上半年毛利率为49.11%，相比2015年全年提升0.64 个百分点，维持稳定。由于销售费用、管理费用增速高于收入，导致净利润比起营收增速略低。
    工业自动化全产业链龙头，长期受益机器人和智能制造。公司通用变频器在中国市场份额超8%，上半年在下游制造业没有明显好转的环境下，该业务仍取得14.04%收入增长至7.1 亿元。同时，公司的运动控制类业务大幅增长31.05%至2.37 亿元，其中通用伺服系统实现营业收入1.44 亿元，同比增40%，未来有望持续受益智能制造和机器人市场，保持高增长。公司业务覆盖工控产业链的所有重要产品线，坚持进口替代、“工艺+工控+互联网”的经营策略，为客户提供电气整体解决方案。公司当前工业自动化各类业务都处于国内领先，未来有望进一步延续其龙头地位。
    新能源汽车电控业务持续高增长，未来料将受益物流车市场爆发。公司上半年新能源汽车业务收入2.81 亿元，同比增75%。公司在商用车电控领域和宇通客车有战略合作协议，上半年商用车电控业务增长稳定。公司在物流车领域已与多家企业达成合作关系，乘用车领域全新安全平台产品的研发亦顺利进行。预计随着下半年电动物流车市场爆发，未来电动乘用车进一步普及，公司将从中国电动车市场持续发展中受益明显。
    轨道交通并表增加收入，未来望成为新盈利增长点。报告期内，公司收购的江苏经纬轨道50%股权全面并表，提升公司收入。上半年，轨交业务实现营收5942 万元，除陆续交付苏州订单外，新签订了苏州轨交3 号线3.9亿元+557 万美元订单，以及中车青岛四方机车的佛山市南海区有轨电车项目逾8000 万牵引系统采购合同。“十三五”期间全国规划新建城轨逾2900公里，公司轨交业务的持续铺开，有望未来持续贡献可观的收入和利润。
    积极拓展机械传动，旨在提供机器人一体化解决方案。报告期内，公司收购并增资上海莱恩精密机床附件至60%股权，同时参股深圳沃尔曼精密机械技术有限公司，在机械传动的业务布局上再下一城。公司产品线上之前已有编码器、控制器、伺服驱动器和电机，现在加上机械传动，将覆盖机器人核心部件的所有产品，具备机器人一体化控制解决方案的提供能力。
    风险因素：通用变频器及电梯市场持续低迷；轨道交通业务短期难盈利盈利预测及投资评级。维持公司2016/17/18 年盈利预测0.65/0.81/1.03元，当前股价17.87 元，对应2016/17/18 年PE 分别为28/22/18x。维持公司“买入”评级和目标价29 元。