公司成本控制能力领先行业，未来成长路径清晰，预计2016-18 年公司EPS 为2.38/2.49/2.65 元（均维持不变），目标价41.27 元，“增持”评级。
    7 月生猪出栏实现高增长，估算头均盈利约700 元。2016 年1~7 月，公司累计出栏生猪146.9 万头，同比增长48.8%；实现营收28.5 亿，同比增长约111%，收入大幅增长主要源于猪价上涨以及出栏规模扩大。7 月份，公司生猪销售31.7 万头，环比增长16.9%，同比增长135%；销售均价18.2 元/公斤，实现收入5.74 亿元，估算公司单月头均盈利约700 元/头。
    生猪存栏恢复低于预期，行业高景气有望延续。截至2016 年6 月末，能繁母猪存栏量维持3,760 万头，仍处于历史低位，理性补栏、环保、洪灾等因素导致产能恢复较为有序，未来一年生猪供应依旧偏紧。伴随消费旺季到来，8、9 月猪价或重新上行，公司有望充分受益。
    产能释放节奏加快，未来成长路径清晰。公司在邓州、卧龙、唐河等地产能将逐步释放，同时在河北馆陶、吉林农安、内蒙古开鲁、江苏铜山区等地新设养殖子公司，进一步完善全国区域布局。截止6月底，公司生产性生物资产7.57 亿元，同比增长129%，预计2016-2018年出栏量分别为300/450/600 万头。
    风险提示：猪价下跌风险、出栏量低预期、疫病风险、食品安全等