同时，公司公告在馆陶县、农安县、开鲁县、铜山区设立子公司，继续推进大规模生猪一体化建设。
    2、我们的分析与判断
    生猪景气和产能扩张推动公司业绩大幅增长。上半年度受益于生猪景气向上，公司商品猪销售均价达19.24 元/公斤，同比增长约50%，是公司业绩大幅增长的根本原因。公司在生猪景气上升期持续扩张产能，上半年销售生猪合计达到115.23 万头（其中商品猪82.51 万头，仔猪31.5 万头），同比增长35.29%。根据1-6 月的销售简报，公司已经进入产能释放期，上半年生猪销量逐月递增，实现量价齐升，充分受益于行业景气上升，业绩略超预期。
    截至2016 年6 月30 日，公司拥有24 个子公司，产能主要分布在河南、陕西、陕西、湖北、山东、河北、内蒙古七省。随着公司定增项目新建200 万头生猪项目的投产，以及子公司产能的逐步释放，预计公司未来3 年的生猪出栏量将保持35%以上的高速增长。
    成本控制能力领先，头均盈利创新高。公司采取自繁自养一体化养殖模式，一方面有效进行疫病防控，一方面具有较好的成本控制能力，较行业平均通常具有100 元/头以上的超额收益。饲料成本是生猪养殖的主要成本，上半年度主粮价格下降：玉米价格同比下降19.7%、豆粕价格同比下降6.1%，推动公司成本下滑，预计目前公司养殖的完全成本在11.5 元/公斤左右。根据测算，公司上半年度头均净利达到930 元/头，处于历史高位。
    本轮猪周期时间较长，生猪价格高点或在下半年。截止到今年5 月份，能繁母猪存栏仍处于筑底阶段，并未出现大规模反弹。我们认为尽管近期生猪价格在淡季表现较为平淡，但考虑到年初仔猪疫病影响和近期洪水灾害，下半年生猪供应将仍然偏紧，而生猪价格或将会在下半年达到年内高点。牧原作为畜类养殖的最佳投资标的，无论从养殖技术、养殖成本和养殖理念上均位于行业前列，盈利水平将持续向好。
    3．盈利预测和投资建议
    我们预计公司16、17 年生猪出栏将达到300 万头、450 万头，年内生猪均价达到19 元/公斤，继续上调公司2016-2017 年净利润为21.08 亿、21.46亿，给予“推荐”投资评级。