在视频（点播+直播）、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、互联网+等新兴业务模式快速发展的推动下，公司持续受益于行业成长带来的红利。公司拥有国内最大的云分发平台，随着互联网行业的发展及用户需求的增长，已逐步形成分发、存储、计算、安全多方面业务覆盖的平台，平台战略价值凸显。2016年上半年，实现营业收入20.56亿元，同比增长66.24%，毛利率与去年基本持平。其中，CDN业务实现营业收入18.63亿元，比上年同期增长76.04%。
    全球深度互联带来海外CDN发展良机，公司海外平台规模扩大。公司海外CDN节点覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区，截止2016年上半年，公司海外CDN项目投入募集资金1.38亿元。继美国、马来西亚之后，公司又在爱尔兰、印度设立子公司，参与海外CDN项目建设及海外业务拓展。随着我国“一带一路”蓝图的深度展开，国内企业“走出去”的脚步逐渐加快，全球深度互联将推动对海外CDN业务的需求。而亚非拉等潜力新兴市场的快速发展，深层次的开展海外运营有望给CDN业务带来新的价值增长。
    云服务产业链升级，资金充裕助力后续发展。顺利募资35.7亿元，保证了未来三年公司社区云、海外CDN及云安全项目建设的资金需求，为公司未来开启新的盈利增长点。其中，“社区云”项目计划投入22.07亿元，公司顺应行业趋势积极，着力打造面向家庭用户的“社区云”平台和面向政企用户的“托管云”服务，实现从CDN到云服务的产业链升级。
    盈利预测与估值：我们预计2016-2018年归母净利润分别为12.0亿、18.3亿、26.5亿，EPS分别为1.52、2.30和3.35元，对应的PE分别为48、32、22倍，公司业绩持续高速增长，定增顺利完成，资金充裕，云项目和海外CDN拓展将给公司带来新的利润增长点，我们看好公司未来发展，维持推荐评级。
    风险提示：市场竞争加剧风险、技术创新风险、公司规模扩张风险、海外业务风险。