2016 年上半年，公司营业收入同比增长 66.2%，其中主营产品 CDN 营收同比增长 76.0%，营收大幅增长带动了净利润的增长提速。
    海外业务稳步拓展，范围逐渐扩大：目前，公司海外 CDN 建设已投入 1.4亿元，继美国、马来西亚之后，又在爱尔兰、印度设立子公司，不断加码国际化业务拓展。与此同时，公司计划未来三年，通过定增募集的 10.68亿元，用于海外 CDN 项目建设。我们预计，海外业务有望延续 2015 年翻倍增长态势，持续为公司发展提供强劲支撑。
    从云分发到云服务，社区云构建有望带来新空间：公司集云分发累积的技术、产品和客户优势，积极打造“网宿云”，致力于打造面向家庭用户的“社区云”平台和面向政企用户的“托管云”服务。目前，社区云稳步推进，已经投入募集资金 2 亿元，并于 7 月 27 日与大象融媒达成战略合作，共同合作布局家庭互联网市场。垂直行业云-社区云的构建，在云计算浪潮中构筑更强的壁垒，有望打开公司新的增长空间。
    投资建议：针对公司 CDN 龙头地位，以及社区云、海外 CDN、云安全领域的稳步推进态势显著，我们看好公司长期发展价值。我们维持公司“买入”评级，预计公司 16-18 年 EPS 为 1.57 元、2.33 元、3.39 元。
    风险提示：公司云计算业务进展不及预期；公司 CDN 业务市场竞争加剧