龙华农牧采取自育自繁自养的养殖模式，现有生猪养殖产能约15 万头，2015 年商品猪出栏超过9 万头，并拥有2000 亩土地储备，较大程度克服了自育自繁自养模式需要规模集中土地的需求，未来产能有望持续扩大。通过收购龙华农牧，公司补强了生猪业务这一业务产业链上的薄弱板块。如果收购资产方案和募集配套资金方案顺利实施，两个募投项目将为龙华农牧新增24 万头生猪产能。我们预计公司2016 年生猪出栏量将达到25 万头，2017 年增加了龙华农牧的产能后，出栏量有望达到60万头，为公司“5 年内出栏生猪200 万头、10 年内出栏生猪600 万头”的目标奠定坚实基础；盈利预测与投资建议。我们预计公司2016~2018 年净利润为2.07 亿元、3.03亿元、3.36 亿元，EPS 分别为0.42 元、0.62 元、0.68 元，给予2017 年24 倍PE 估值，对应目标价14.88 元，给予“增持”评级；
    主要不确定因素。原材料价格波动风险、疫病风险。