传统线下强势地区保持稳定，跨境业务及电商业务表现优异：分产品看，葵花子、薯片、其他（小品项产品）实现收入分别为11.45 亿元、1.08 亿元、3.50 亿元，同比增长0.91%、5.74%、53.23%。分地区看，南方区、北方区、东方区、海外、电商（首次披露）实现收入分别为7.40 亿元、3.72 亿元、3.10 亿元、0.78 亿元、1.03 亿元，同比增长0.53%、6.05%、-4.19%、42.40%，电商业务表现突出，首次单独披露。
    新品推出速度加快，电商微商城新版上线：上半年各事业部的新品推出速度明显加快，新品的差异化和竞争优势明显，焙烤事业部的薯浪、早餐蛋糕、海陆鲜脆顺利上市，坚果事业部的撞果仁多口味、缤纷果仁、新口味巴旦木开心果上市。线上坚果、炒货等产品迅速上量，季节性产品如粽子等业绩贡献较大，礼盒类、肉制品类、焙烤类诸多产品占比提升，电商微商城新版上线，并进行了第一轮推广，效果良好。
    电商仓库及自动分拣中心建设有望提升公司服务能力：公司拟使用超募资金建设电商仓库（6000m2）及自动分拣中心（6000m2）项目、豆类、茶瓜子以及高档坚果生产线各1 条，项目建设完成后形成年完成B2C 业务3600 万单、B2B 业务1800 万箱的规模，将极大的提升公司的供应链服务能力及产品质量控制能力（其他互联网坚果品牌主要依靠代工模式进行生产），为公司线上线下业务发展提供有力支撑。
    盈利预测与投资评级：预计公司16-18 年EPS 为0.85 元、0.98 元、1.14元，对应PE 为24 倍、21 倍、18 倍，维持“买入”评级。
    风险提示：电商业务发展低于预期风险。