同时，公司预测前三季度净利润增速在0-30%之间。
    简评
    电商增速略有放缓，全年3 亿以上目标无虞
    上半年公司收入同比增长约1.5 亿，其中一季度增加近1 个亿，二季度增速有所放缓。我们认为电商销售给公司带来的收入增量明显，季节性产品如粽子等业绩贡献突出，礼盒类、肉制品类、焙烤类诸多产品占比提升。上半年电商销售收入1.03 亿，占比6.23%，下半年旺季带动下，全年3 亿以上收入目标无虞。
    新品逐渐打开市场，收入激增带动公司业绩2016 上半年，公司事业部制度及BU（业绩单元）效果显著，新品推出速度明显加快，如焙烤事业部的薯浪、早餐蛋糕，炒货事业部的青豆、紫薯花生，坚果事业部的撞果仁多口味、缤纷果仁，洽康公司的油辣椒、香辣脆等均以上市，山核桃等产品畅销市场，且对收入增长贡献极大。在葵花籽类和薯片类产品收入同增仅为0.91%和5.74%的情况下，其他品类产品带来了53.23%的同比增长。我们预计，随着新品上市时间的增加，其对于公司收入的推进作用会愈加显著。
    跨境业务增长明显，有望打造国际知名品牌
    上半年，公司跨境业务发展较快，SKU 数量不断提升。公司通过参加世界坚果干果大会（INC）等，不断宣传企业品牌，扩大了公司的世界知名度，产品远销亚、欧、美等30 多个国家和地区。
    上半年跨境业务收入0.78 亿元，同增42.40%，实现毛利润0.25亿，同增40.40%。我们认为，随着公司跨境业务的进一步发展，恰恰有望将自己打造为一个国际化品牌，抢占国际休闲食品市场。
    盈利预测
    公司在实行事业部制度及BU（业绩单元）后，业绩增长显著，小品项产品逐渐发力。同时，公司电商渠道保持平稳增长，跨境业务增速明显。我们维持公司今年收入和利润分别为37.62 亿和4.23 亿的判断，同比分别增长13.59%和16.21%，对应当前估值24.39 倍，目标价24 元，维持买入评级。