实现营业收入16.56 亿元、同增10.1%，归母净利润1.73 亿元、同增20.0%，归母扣非净利润1.35 亿元、同增17.39%，EPS 0.34 元、同增21.4%。盈利能力方面，公司毛利率31.54%、微降0.74pcts，净利率10.62%、同升1.13pcts；受益于利息支出和办公费用减少，三项费用率18.17%、同降2.04pcts。公司收入利润增速双双破十，业绩表现不俗。
    创新品类，瓜子炒货龙头升级休闲食品巨鳄。公司进一步发挥事业部制度及 BU（业绩单元）在产品发展和绩效提升中的组织制度保障作用，加速推出新品，着力由瓜子炒货向全品类休闲食品延伸，葵花子收入占比相应降低6.17%。今年上半年，焙烤、坚果事业部推出薯浪、海陆鲜脆、缤纷果仁等一系列创新品种，表现不俗。另外，公司拟投资2.01 亿元建设坚果分厂，新增高档坚果、豆类、茶瓜子系列产品生产线各1 条，建成后年可生产高档坚果、豆类、茶瓜子系列产品3000 吨、25000 吨、6000 吨，极大丰富产品种类，为线上/线下市场扩张提供有力支撑。
    加速布局，电商改革初显成效。公司已将电商发展列入战略规划需要，全力加码布局电商业务，上半年推出电商微商城、开展跨境业务、引进电商人才。另外，公司拟投资2.15 亿元收购华康资产100%股权、新建电商物流园，投资1.46 亿元新建6000 平米电商仓库、6000 平米分拣配送中心及发货平台，采用全面货到人智能分拣系统，保障完成B2C 业务年3600 万单规模。由于公司电商业务2015 年刚刚起步，短期内难以匹敌三只松鼠等竞争对手，今年上半年，在公司全面努力下，电商全渠道营收已突破1 亿元，直指全年3 亿元目标，预计未来发展潜力巨大。
    玩转营销，线上线下全面开花。公司已与互联网旅游业巨头携程达成战略合作，双方通过产品互植、联合分销、资源共享等方式开展合作，实现跨界营销。目前携程已专门推出一条“葵花节旅游专线”，并联合洽洽设计生产了“车载装”产品，将为洽洽实现更多、更大流量入口。另外，公司积极创新IP，携手各大媒体平台，以“种葵”、“赏葵”、“尝葵”为核心，打造“视听游”一条龙的葵花音乐节，拉开“全民赏葵”序幕，后续将继续通过综艺节目合作、校园创意征集等活动实现品牌传播。
    风险提示。食品安全风险，原料价格波动风险，突发疫情。
    盈利预测、估值及投资评级。我们维持2016-2018 年EPS 预测0.83/0.98/1.15 元，现价20.24 元相对于2016-2018 年PE 分别为24/21/18倍，维持“买入”评级。