铝产品销售收入（占49%）和贸易收入（占38%）均环比增加，收入规模持续扩大。
    2）受益于生产成本降低（原材料氧化铝价格+公司用电成本下降）和高端产品（高性能铝合金特种铝材项目已基本建成投产，并于上半年实现批量销售）比重提高，公司盈利能力显著提升，铝加工和电解铝毛利率分别达21.4%和19.3%，去年同期为3.4%和1.1%。
    3）全资子公司银湖铝业分别于2016 年 3 月 25 日、3 月 30 日收到土地补偿款 5000 万元、4275 万元，合计影响同期归母净利润增加4706 万元。
    2、积极转型深加工，铝价上涨提供业绩弹性
    1）公司致力于向下游产业链延伸，目前已形成“煤—电—电解铝—铝加工”较为完善的全产业链，并将进一步打造“煤-电-电解铝-铝加工-云计算数据中心”的综合产业链。目前，冷轧项目正在调试，热连轧和高性能特种铝材项目尚属达产过渡期，随着产量逐步达产，将进一步提升了公司整体盈利水平；增发布局新兴领域也有望为公司带来新的利润增长点。
    2）电解铝企业产量收缩+新建产能投放放缓+复产不及预期+库存下行，支撑上半年铝价持续上行，目前库存已处于绝对低位。考虑到随着价格上涨，复产产能可能增加，加上新建产能集中释放，铝价或有所回调，但基于对全年铝市供需短缺的判断，预计下半年总体将呈现震荡偏强走势。公司拥有电解铝产能合计75 万
    考虑到随着价格上涨，复产可能增加，加上新建产能下半年集中释放，铝价或有所回调，但基于全年供需短缺的判断（俄铝预计2016 年除中国外地区供应短缺250 万吨；美国铝业预计2016 年全球可能出现120 万吨供应短缺），预计下半年铝价总体将呈现震荡偏强走势，公司有望继续受益。不考虑增发影响，预计2016-2018 年净利润4.1/4.5/5.0亿元，对应EPS 0.23/0.26/0.29 元，维持强烈推荐评级。
    风险提示：铝厂大面积复产，铝价大幅下行；大盘带来的系统性风险。