公司7 月16 日公告推出第一期员工持股计划，参加人员总人数不超过40 人，资金总额不超过3024 万元，锁定期为12 个月。其中董事、监事、高级管理人员合计4 人，合计认购不超过584 万元（占比19.3%）；其他员工不超过36 人，合计认购不超过2440 万元（80.7%）。员工持股计划将委托上海兴全睿众资产管理有限公司进行管理，所能购买和持有的标的股份数量上限占公司现有股本总额约为0.64%。公司控股股东朱斌为员工持股的权益实现提供担保：在存续期为24 个月内，员工持股份额的本金按照4%的年化收益率计算实际存续天数获得的收益。公司新上市，高管及核心人员参与公司第一期员工持股计划，并且实际控制人保证收益，彰显了公司对股价的信心，也有利于充分调动管理者和员工的积极性和创造性，提高公司员工的凝聚力和公司竞争力，保障公司的业绩增长和持续发展。
    投资设立子公司，战略布局海外市场；投资设厂发展石材加工贸易，延伸上游产业链。公司2016 年6 月23 日发布公告，分别在香港、马来西亚、澳大利亚分别投资人民币670 万元、320 万元、50 万元设立全资子公司及孙公司，以发展海外市场和拓展国际业务。公司2016 年7 月16 日发布公告，拟与江苏蕴石灵石业有限公司共同出资1000 万元，成立江苏全筑石业有限公司，主营石材加工与贸易行业，其中公司出资人民币550 万元，占注册资本55%。本次投资设立石材公司拟将产业链向上游材料行业拓展延伸，进军石材加工领域，自主进行一次大板开据和二次加工，可以在保证石材供应量与品质的同时降低运作成本，提高公司的市场竞争力。
    2015 年业绩平稳增长，同比增速加快，盈利能力稳定。公司2015 年全年营业收入21.85 亿元，同比增速20.59%，归属于上市公司股东净利润8253 万元，同比上升10.03%，每股收益0.55 元/股。2016 年Q1公司实现营业收入2.68 亿元，同比上升19.36%，归属上市公司股东净利润559.23 万元，同比上升94.51%，同比增幅较大主要是由于去年同期基数较低。公司2015 年全年综合毛利率13.54%，同比上升0.03pct，净利率下降0.51pct 至3.8%，公司毛利率基本持平而净利率有较大的下滑，主要由于税金以及资产减值损失的大幅增长。
    非公开发行5 亿元，全面强化公司竞争力，2.1 亿元打造全生态家居服务平台，深化装修后增值服务。2016 年4 月公司提交非公开发行预案，拟非公开发行股票的数量不超过2500 万股，募集资金不超过5 亿元，拟募集资金用于：全生态家居服务平台建设（2.1 亿元）；设计一体化及工业化装修项目（8150 万元）；信息化建设（2350 万元）；区域中心建设（3500 万元）；偿还银行贷款及补充流动资金（1.5 亿元）。公司投资2.1 亿元打造全生态家居服务平台，为客户提供包括软装、维护、家居家电、服务等后续服务在内的“定制化装修服务模块”与“专业化家居服务模块”，装修后服务市场涵盖室内软装、家具家电及设备、家居服务，预计市场空间年均超过3 万亿，容量巨大。公司沿产业链向装修后服务延伸，可以充分利用现有客户资源，实现业绩大幅增长，产业链服务延伸也将带来更多的业务与资源，促进业务提升。定增有助于提高了公司未来家居生态建设、装修建筑设计的实力竞争力，补充公司的流动资金，缓解资金限制，有助于公司接下来拓展全国业务，实现规模扩张。
    风险提示：房地产调控持续、行业政策变动、应收账款风险等。
    盈利预测与估值：我们预测公司2016~18 年EPS 分别为0.73/0.89/1.02元，对应2016-2018 年估值分别为36/29/25 倍，维持“推荐”评级。